撰文 / 史思同

編輯 / 孫月

被寄予厚望的互聯(lián)網(wǎng)保險公司，正面臨“不賺錢”的尷尬局面。而隨著安心財險數(shù)據(jù)的披露，業(yè)界對互聯(lián)網(wǎng)保險的爭議再度被點燃。

安心財險，這家首批成立的互聯(lián)網(wǎng)保險公司之一，并沒有成為其他公司的“標桿”，反而成了行業(yè)的“墊底”。

日前，安心財險披露的2021年四季度償付能力報告顯示，安心財險核心、綜合償付能力充足率均降至-326.12％，創(chuàng)歷史新低，風險綜合評級連續(xù)4個季度為D類，償付能力嚴重不足。

不僅如此，安心財險的經(jīng)營業(yè)績也一直不佳，成立6年無一盈利，凈資產(chǎn)超過-4億元。此外，公司被指治理混亂、增資屢屢受挫，安心財險讓監(jiān)管部門和股東都無法“安心”。

事實上，互聯(lián)網(wǎng)保險公司也普遍面臨盈利不佳、違規(guī)頻繁的困境，眾安在線、泰康在線、安心財險及易安財險等首批成立的四大專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司，自成立以來虧損合計已高達62億元。

如今，隨著粗放式經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)流量紅利逐漸消退，疊加近年接連不斷加強的互聯(lián)網(wǎng)保險監(jiān)管政策，業(yè)界更是擔憂，互聯(lián)網(wǎng)保險的方向到底在哪里？

連虧6年，凈資產(chǎn)變-4億

公開資料顯示，安心財產(chǎn)保險有限責任公司（下稱安心財險）成立于2015年底，為全國首批創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)保險公司之一，專業(yè)開展與互聯(lián)網(wǎng)交易直接相關(guān)的保險業(yè)務(wù)，不設(shè)分支機構(gòu)。

但即便頂著“首批互聯(lián)網(wǎng)保險公司”的光環(huán)，安心財險仍陷入了虧損困境，資產(chǎn)為負。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，安心財險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入分別為0.75億元、7.94億元、15.30億元、27.21億元，同期分別凈虧損0.73億元、2.99億元、4.95億元、1.06億元。

2020年，安心財險實現(xiàn)原保險保費收入17.58億元，同比下降35.39%；凈虧損擴大至5.78億元，同比增加446.45%。2020年四季報顯示，安心財險凈資產(chǎn)由三季度的3.16億元變?yōu)?1.91億元。

隨后的2021年，安心財險經(jīng)營數(shù)據(jù)持續(xù)承壓，全年保險業(yè)務(wù)收入降至3.73億元，同比下降78.78%；同時，全年凈虧損1.95億元。據(jù)統(tǒng)計，自成立以來，安心財險累計虧損已超17億元。

另外，安心財險的資產(chǎn)也進一步縮水，2021年4季度末，安心財險的凈資產(chǎn)已降至-4.26億元。

增資屢受挫，公司治理存漏洞

由于連年虧損加之踩雷保證保險業(yè)務(wù)等原因，安心財險償付能力也同樣不容樂觀。

2018年四季度，安心財險的核心、綜合償付能力充足率為253.51%，一年后下降至124.66%，2020年四季度直接轉(zhuǎn)正為負，達-175.83%。至2021年四季度，其核心、綜合償付能力充足率進一步下滑至-326.12%，較上季度末縮減42.73個百分點，創(chuàng)下安心財險有史以來償付能力充足率新低。

同時，其最新一期風險綜合評級結(jié)果仍為D級。償付能力報告顯示，自2020年第4季度降至D級后，安心財險風險綜合評級已連續(xù)4個季度被評為D級。

作為衡量保險公司財務(wù)狀況的重要指標，償付能力意味著保險機構(gòu)履行賠償或給付責任的能力，也是保險機構(gòu)資金力量與自身所承擔的危險賠償責任的比較。

《保險公司償付能力管理規(guī)定》明確，償付能力監(jiān)管指標分別為核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險評級為B類或以上。而安心財險的三項指標無疑均不及格，并且距離達標還有不小的空間。

事實上，在2021年1月，安心財險就因償付能力嚴重不足而收到監(jiān)管函，銀保監(jiān)會對安心財險采取3項監(jiān)管措施：責令增加資本金、停止接受車險新業(yè)務(wù)、限制董監(jiān)高的薪酬水平。

而對于償付能力嚴重不足的情況，安心財險在報告中表示，公司管理層正在全力推進融資工作進展，以期從根本上緩解償付能力及流動性方面面臨的壓力。

（圖源：視覺中國）

但自2018年11月增資2.85億至12.85億元后，安心財險之后的數(shù)次增資計劃卻一直未成功。

2020年9月，安心財險曾披露，擬引入新股東正大制藥（青島）并進行增資。增資完成后，正大制藥（青島）將持有安心財險14.333%的股權(quán)，成為第二大股東，但該計劃卻遲遲沒有下文。

2021年6月，安心財險再次開啟增資計劃，擬增資7億元，其原股東均放棄本次增資的優(yōu)先認購權(quán)，擬引進的新投資人為江蘇華遠投資集團、威達高科技，分別增資6.1億元、0.9億元。增資完成后，江蘇華遠投資集團將成為第一大股東，持股比例近31%。

而從最新償付能力報告來看，其股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東情況并未發(fā)生變化，這意味著此次增資事項尚未獲得批復(fù)。

對于安心財險發(fā)展不佳的情況，有市場人士認為，這與其公司內(nèi)部治理混亂、核心高管頻繁變動等因素不無關(guān)系。

公開資料顯示，2015年底，中誠信投資集團等7家公司共同發(fā)起成立安心財險，但自從成立開始，其公司治理方面始終較為混亂。2017年10月，在完成公司治理現(xiàn)場評估后，原保監(jiān)會對安心財險下發(fā)43號監(jiān)管函，揭露了其公司治理方面的嚴重疏漏。據(jù)悉，該監(jiān)管函明確指出了安心財險在“三會一層”運作、內(nèi)部管控、關(guān)聯(lián)交易等方面存在的諸多問題，而其中單是“董事會運作不規(guī)范”一項就被列出了九條問題。2017年12月，安心財險再收一張監(jiān)管函，其中又指其在公司治理方面存在違反公司章程規(guī)定聘任和解聘公司高管的問題。

而長期存在的公司治理問題，也使得其內(nèi)部管理團隊不穩(wěn)，多位核心高管相繼出走，甚至在2018年其首任總經(jīng)理離職后，總經(jīng)理職位一直空缺至今。

互聯(lián)網(wǎng)保險集體“淪陷”？

2015年前后，眾安保險、泰康在線、易安財險、安心財險首批獲準成立創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)保險公司，但這些公司的日子并不好過。

（圖源：視覺中國）

有“三馬”光環(huán)的眾安在線是其中發(fā)展最為領(lǐng)先的一家。但即便如此，眾安在線依舊面臨著巨額虧損的壓力。

成立之初，眾安在線連續(xù)三年實現(xiàn)微弱盈利，2017年成功上市，但就在上市當年卻迎來9.96億元的巨額虧損，隨后連虧三年。據(jù)統(tǒng)計，截至2021年3季度末，眾安保險成立以來累計虧損近24億元。

另一家互聯(lián)網(wǎng)保險公司泰康在線的發(fā)展還不如眾安。盡管依靠泰康集團“參天大樹”，泰康在線的盈利能力依舊不容樂觀，自成立以來連年虧損。年報顯示，2016年-2020年，泰康在線凈虧損分別為0.85億元、1.94億元、3.56億元、4.84億元、6.25億元，虧損呈逐年加劇趨勢，成立以來累計虧損已超17億元。

2021年泰康在線扭虧為盈，實現(xiàn)微弱盈利。據(jù)償付能力報告顯示，2021年全年泰康在線實現(xiàn)凈利潤為0.32億元，但同時保險業(yè)務(wù)收入僅為71.41億元，保費規(guī)模同比大幅下滑23.86%。

而同為四大互聯(lián)網(wǎng)保險公司之一的易安財險也是問題重重，成立4年時間虧損近4億，2020年7月更是觸發(fā)接管條件，被銀保監(jiān)會接管。

從業(yè)績來看，易安財險前期表現(xiàn)亮眼，開業(yè)首年和第二年連續(xù)實現(xiàn)盈利，凈利潤分別為0.02億元、0.07億元，同時保費規(guī)模也逐年上漲。但自2018年后，易安財險前期盈利難以為繼，2018年-2019年，分別凈虧損1.99億元、1.67億元。同時保費收入也陷入負增長，2019年易安財險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入為10.5億元，同比下降18.86%。

據(jù)《財經(jīng)天下》周刊統(tǒng)計，包括安心財險這四大互聯(lián)網(wǎng)公司，自成立這些年來合計虧損已超62億元。

監(jiān)管趨嚴，互聯(lián)網(wǎng)保險路在何方

除了“不賺錢”的境況，經(jīng)過多年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)保險的保費規(guī)模也不甚理想，2020年互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模保費收入僅占行業(yè)5.5%。隨著近年來監(jiān)管的多項重磅政策出臺，業(yè)界在重新思考互聯(lián)網(wǎng)保險的未來走向。

（圖源：中國保險行業(yè)協(xié)會）

對于互聯(lián)網(wǎng)保險近幾年的發(fā)展，有業(yè)內(nèi)人士分析，一方面，互聯(lián)網(wǎng)模式注定了需要不斷投資燒錢，用大量的補貼去搶占市場，但這卻與保險行業(yè)追求長期經(jīng)營的理念及回歸保障本源的方向有一定程度的沖突；另一方面，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)保險通過與互聯(lián)網(wǎng)巨頭、第三方平臺合作，依托其平臺進行引流，獲客成本越來越高，實際轉(zhuǎn)化效果并不理想。

與此同時，也伴隨著日漸增多的侵犯消費者利益的行為，監(jiān)管多次出手整治互聯(lián)網(wǎng)保險亂象。以安心財險為例，2020年末，安心財險就因“首月0元”被監(jiān)管公開通報。

而互聯(lián)網(wǎng)保險亂象頻發(fā)的情況，也相當程度上加速催生了監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)域嚴監(jiān)管政策的出臺。

銀保監(jiān)會披露，2019年，銀保監(jiān)會接到互聯(lián)網(wǎng)保險消費投訴共1.99萬件，同比增長88.59%。在此背景下，2020年7月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險銷售行為可回溯管理的通知》，進一步規(guī)范保險機構(gòu)線上銷售行為。2021年2月，銀保監(jiān)會修訂實施了《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》，明確互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)定義，規(guī)定了其經(jīng)營門檻。

同年10月，銀保監(jiān)會再次出手，發(fā)布配套規(guī)范性文件《關(guān)于進一步規(guī)范保險機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，明確規(guī)定已開展互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)的保險公司，應(yīng)于2021年12月31日前完成存量互聯(lián)網(wǎng)人身險業(yè)務(wù)整改，不符合條件的產(chǎn)品2022年1月1日起不得通過互聯(lián)網(wǎng)渠道經(jīng)營。

業(yè)內(nèi)人士指出，互聯(lián)網(wǎng)保險新規(guī)的推出，實際上對于大公司們甚至整個行業(yè)來說影響并不大。但對像安心財險這種互聯(lián)網(wǎng)保險公司以及依賴網(wǎng)銷、缺少分支機構(gòu)的中小保險公司來說，無疑更是雪上加霜。

隨著監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)保險的重磅整治規(guī)范，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司未來的方向在何處？互聯(lián)網(wǎng)保險又將如何發(fā)展？這或許仍將面臨諸多挑戰(zhàn)。