事情開始起變化，“多頭旗手”高盛轉(zhuǎn)向。

華爾街預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將放緩的聲音有所增加。

雖然提示美國經(jīng)濟(jì)可能放緩的聲音一直不絕于耳，因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)的核心支柱——消費(fèi)者的狀況遠(yuǎn)比表面看起來的糟糕，但目前預(yù)測美聯(lián)儲將激進(jìn)加息的聲音占據(jù)主流，例如摩根大通與美國銀行均預(yù)計美聯(lián)儲2022年會加息7次。

這類預(yù)測表明市場仍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在持續(xù)穩(wěn)定地增長，很少有機(jī)構(gòu)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)可能大幅放緩甚至衰退并為市場帶來風(fēng)險。

然而，事情可能已經(jīng)開始發(fā)生變化。一個明顯的跡象是，大多頭高盛開始轉(zhuǎn)向看空，其在周四發(fā)布的市場報告中表示，風(fēng)險資產(chǎn)急劇下降不僅是出于對地緣政治沖突的擔(dān)憂，還包括“經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險可能超過預(yù)期”。

周四，道瓊斯工業(yè)指數(shù)經(jīng)歷了年內(nèi)最為慘烈的一天——當(dāng)天下跌622.24點(diǎn)或1.78%，收報34312.03點(diǎn)，為去年11月30日以來最大的單日百分比跌幅。標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)當(dāng)天也全線慘跌，標(biāo)普500指數(shù)下跌94.75點(diǎn)，或2.12%，至4380.26點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)重挫407.38點(diǎn)，至13716.72點(diǎn)，跌幅2.88%。

高盛表示：

“地緣政治問題、經(jīng)濟(jì)增長等舊有擔(dān)憂再度浮出水面，推動市場在周四采取避險姿態(tài)。除了烏克蘭的政治局勢，費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)（實(shí)時經(jīng)濟(jì)指標(biāo)）于2月份也出現(xiàn)了回落。盡管該指標(biāo)仍處于‘?dāng)U張’區(qū)域。但在此之前，1月份的數(shù)據(jù)非常強(qiáng)勁。2月份的數(shù)據(jù)則與FactSet的一致預(yù)期相悖?！?/p>

高盛還認(rèn)為，日益增長的地緣政治擔(dān)憂，以及經(jīng)濟(jì)放緩可能性加大，將會共同推動恐慌指數(shù)（VIX）回升至24，并使股市下跌。同時，投資者將轉(zhuǎn)而擁抱債券和黃金這兩種避險資產(chǎn)。從周四的表現(xiàn)來看，投資者現(xiàn)在傾向于投資消費(fèi)必需品和股息收益類股，如能源、公用事業(yè)和房地產(chǎn)等。

考慮到市場對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂再度抬頭，科技股或成為標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的板塊。

高盛還表示，美股在周三收盤時出現(xiàn)了“緩解性反彈”，市場對1月FOMC會議紀(jì)要做出了積極回應(yīng)。這表明美聯(lián)儲3月份加息50個基點(diǎn)的可能性不大。高盛將繼續(xù)押注美聯(lián)儲會在3月會議上加息、2022年將加息7次，且2023第一至第三季度將以每季度一次的漸進(jìn)速度再加息3次。

零對沖分析稱，摩根士丹利和高盛本周的報告有一個共同擔(dān)憂：美國經(jīng)濟(jì)放緩的速度將遠(yuǎn)超當(dāng)前共識，隨之而來的是席卷華爾街和美聯(lián)儲的預(yù)期失控。機(jī)構(gòu)們現(xiàn)在必須努力重估美聯(lián)儲的貨幣緊縮意圖，尤其是美國經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲仍處于零利率和持續(xù)購買債券的情況下就面臨衰退的話。

摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson本周一警告稱，俄烏戰(zhàn)爭“會大幅增加經(jīng)濟(jì)和盈利出現(xiàn)極地漩渦的可能性”，因戰(zhàn)爭導(dǎo)致的能源價格飆升“將破壞需求，并可能讓主要經(jīng)濟(jì)體陷入衰退”。

零對沖還認(rèn)為，這意味著，當(dāng)市場重新評估最近的數(shù)據(jù)時，市場將面臨一些實(shí)質(zhì)性的動蕩，并且隨著2022年逐漸推進(jìn)，波動會變得越來越糟，從而使美聯(lián)儲削減加息次數(shù)，正如2018年那樣，甚至可能被迫再次采取寬松和降息舉措。事實(shí)上，利率市場已經(jīng)有人押注2024年美聯(lián)儲會再次降息。

零對沖最后提出疑問：

“美聯(lián)儲還會繼續(xù)它那激進(jìn)的加息計劃嗎？如果繼續(xù)，它真的敢把經(jīng)濟(jì)推入衰退嗎？或正如Zoltan Pozsar所認(rèn)為的一樣，美聯(lián)儲只是在試圖制造波動性（例如引發(fā)一場大崩盤），以便遏制通脹勢頭嗎？這是美國總統(tǒng)拜登正在時刻提醒美聯(lián)儲的事情：美聯(lián)儲目前的唯一任務(wù)應(yīng)該是打擊通脹?！?/p>