作為2020年的美股基金盈利冠軍，過(guò)去兩年里專注于投資成長(zhǎng)創(chuàng)新企業(yè)的方舟投資Ark Invest近來(lái)業(yè)績(jī)有所下滑。

新年以來(lái)，在高企的通脹預(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近進(jìn)一步打壓了科技股的估值，周四（17日）其旗艦基金Ark Innovation ETF下跌超6%。Ark Invest創(chuàng)始人兼基金經(jīng)理“木頭姐”凱茜-伍德（Cathie Wood）在采訪中為業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行了辯護(hù)，認(rèn)為創(chuàng)新型股票被嚴(yán)重低估，做空資金邏輯荒謬。

再給我5年時(shí)間

在當(dāng)天美國(guó)媒體播出的采訪節(jié)目中，伍德稱自己基金的大幅下跌已經(jīng)讓組合內(nèi)的股票處于“非常低估值”狀態(tài)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至17日收盤，規(guī)模為160億美元的Ark Innovation ETF已經(jīng)較去年1月的歷史高點(diǎn)下跌了50%以上，其中今年的累計(jì)跌幅已經(jīng)接近30%，投資組合中的40家公司都下跌了至少10%以上。

談到基金凈值回撤，伍德希望投資者給予更多耐心。她特別為Zoom和Roblox的表現(xiàn)進(jìn)行了辯護(hù)，這兩支股票2020年3月疫情以來(lái)最高漲幅分別為700%和90%，但隨著疫苗普及以及自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)令人失望，兩支股票已經(jīng)回落超過(guò)60%。

“給我們五年的時(shí)間。如果我們的預(yù)測(cè)是正確的，未來(lái)5年的年化增長(zhǎng)率為15%，那么利率和通脹對(duì)ARK的投資來(lái)說(shuō)就不是問(wèn)題。”伍德稱。

ARK創(chuàng)新基金凈值已較去年2月峰值回落60%

對(duì)于專注于創(chuàng)新成長(zhǎng)股的策略，木頭姐并未退縮。“基金經(jīng)理們現(xiàn)在更傾向于選擇基準(zhǔn)，而不是在可能改變游戲規(guī)則的基因編輯、電動(dòng)汽車和人工智能等技術(shù)上冒險(xiǎn)，這在市場(chǎng)上造成了巨大的資本配置不當(dāng)，可能是歷史上最大的一次。如果我們是正確的，而且正在發(fā)展的顛覆性創(chuàng)新將推動(dòng)去中心化和打破傳統(tǒng)世界秩序?！?她說(shuō)。

木頭姐表示，自己“最大的擔(dān)憂”是投資者在市場(chǎng)低迷時(shí)套現(xiàn)，“把我們認(rèn)為是暫時(shí)的損失變成永久性的損失”。

當(dāng)被問(wèn)及如何解釋最近科技股沒有泡沫的言論時(shí)，伍德回應(yīng)道：“當(dāng)然，我們堅(jiān)持這一點(diǎn)。現(xiàn)在發(fā)生的很多事情都與供應(yīng)鏈有關(guān)。不過(guò)我確實(shí)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)中正在積聚的通縮力量相當(dāng)強(qiáng)大?！?/p>

評(píng)價(jià)做空基金：有點(diǎn)荒謬

雖然木頭姐依然信心十足，但“顛覆性創(chuàng)新”的投資策略隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊等因素正在受到?jīng)_擊。各種做空工具陸續(xù)出現(xiàn)，僅在上個(gè)月，做空ARK旗艦基金的資金浮盈超過(guò)10億美元，超過(guò)了去年全年9.41億美元的總收益。對(duì)沖基金Scion Asset Management在去年底披露，該公司共持有3000萬(wàn)美元ARK持倉(cāng)股看跌期權(quán)。

伍德在采訪中特別對(duì)做空基金“SARK”ETF的推出進(jìn)行了回應(yīng)。該ETF由塔特爾資本管理公司（Tuttle Capital Management）創(chuàng)建，是一只專門針對(duì)伍德的旗艦基金方舟創(chuàng)新ETF（ARKK）進(jìn)行反向做空的基金。自去年11月推出以來(lái)，SARK已飆升了55%，截至周三收盤，該基金的管理資產(chǎn)規(guī)模已從剛成立時(shí)的約500萬(wàn)美元增至2.99億美元。

木頭姐表示：“塔特爾是在做空創(chuàng)新，這將不會(huì)成為一門生意。他們也沒有做任何研究，如果真的有所研究，并能向我們指出為什么我們買入的股票不會(huì)參與到新的世界秩序中來(lái)，那么大家可以就此展開對(duì)話。但我認(rèn)為，在美國(guó)做空創(chuàng)新的想法是荒謬的?！?/p>

對(duì)于伍德的批評(píng)，塔特爾資本管理公司CEO塔特爾(Matthew Tuttle)隨后回應(yīng)稱，提供一個(gè)做空方舟投資公司的創(chuàng)新策略的ETF并沒有問(wèn)題，這只是給投資者的“渠道”。

“SARK是一個(gè)工具，投資者可以用它來(lái)表達(dá)對(duì)市場(chǎng)、創(chuàng)新公司、當(dāng)前不斷上升的利率環(huán)境的看跌觀點(diǎn)，如果他們?cè)敢猓部梢杂盟鼇?lái)表達(dá)對(duì)（特定的）投資組合經(jīng)理的看跌觀點(diǎn)。在市場(chǎng)上沒有選擇是不符合美國(guó)精神的?！彼貭栒f(shuō)道。

本周持倉(cāng)重點(diǎn)變動(dòng)

按照慣例，方舟投資每天公布交易情況。

第一財(cái)經(jīng)匯總發(fā)現(xiàn)，本周最大交易為抄底“元宇宙第一股”Roblox，伍德共斥資約2520萬(wàn)美元買入45.5萬(wàn)股。因財(cái)報(bào)顯示銷售額、收益和用戶增長(zhǎng)均低于預(yù)期，周三Roblox暴跌逾26%刷新史上最大跌幅，市值蒸發(fā)逾100億美元。

抄底買入東南亞“小騰訊”Sea Limited近15萬(wàn)股，耗資約1800萬(wàn)美元。因旗下視頻游戲Free Fire被列入了印度禁止的應(yīng)用程序列表，周一該股重挫超18%。

木頭姐也入手了多只中概股，其中買入中國(guó)電動(dòng)車生產(chǎn)商小鵬汽車8.7萬(wàn)股，耗資約310萬(wàn)美元。連續(xù)買入中國(guó)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司圖森未來(lái)(TSP)近10萬(wàn)股。最新財(cái)報(bào)顯示，公司去年?duì)I收205.0萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)178%。

減持方面，方舟基金本周賣出GPS生產(chǎn)商天寶導(dǎo)航(Trimble)約28.4萬(wàn)股，套現(xiàn)約1930.2萬(wàn)美元。賣出美國(guó)電商Etsy13.3萬(wàn)股，套現(xiàn)超1800萬(wàn)美元。幾乎清倉(cāng)賣出社交媒體巨頭推特約22.5萬(wàn)股，套現(xiàn)約811.1萬(wàn)美元。