國內(nèi)量化巨頭九坤投資旗下海外產(chǎn)品巨虧的消息，今日在市場發(fā)酵！

據(jù)券商中國記者了解，今年1月份，在不考慮杠桿因素的情況下，九坤投資旗下美元產(chǎn)品（簡稱Ubi Asia Fund）平層收益回撤超7%。疊加杠桿后，總體收益回撤近40%。該美元產(chǎn)品主要投資A股，1月份杠桿維持在5倍左右，產(chǎn)品規(guī)模約2億美元。

九坤投資告訴券商中國記者，本次回撤主要來自超額回撤和市值敞口暴露?；趯Σ呗越M合的長期信心，公司已于2月4日以自有資金3000萬美元(約1.9億元人民幣)申購該基金。

值得注意的是，由于1月份A股超預(yù)期的大跌，不少過去業(yè)績亮眼的量化私募損失慘重，凈值大幅下跌。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，29家百億量化私募今年以來平均收益-5.11%，高達(dá)90%的百億量化私募今年虧損，部分百億量化旗下的指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品年內(nèi)浮虧達(dá)10%。知名百億私募赫富投資成為首家宣布跌破預(yù)警線的量化私募，高速奔跑的量化私募正遭遇業(yè)績困境。

九坤美元杠桿產(chǎn)品1月虧損40%，已自購3000萬美元

作為國內(nèi)頭部量化的代表機(jī)構(gòu)，九坤投資過去幾年發(fā)展迅速，管理規(guī)模一度逼近千億元大關(guān)。今年1月份，A股的大幅下跌，九坤的海外產(chǎn)品遭遇業(yè)績考驗(yàn)。

據(jù)券商中國記者了解，今年1月份，在不考慮杠桿因素的情況下，九坤投資旗下美元產(chǎn)品（簡稱Ubi Asia Fund）平層收益回撤超7%。疊加杠桿后，總體收益回撤近40%。該美元產(chǎn)品主要從離岸市場反投A股，采用量化對沖策略，1月份杠桿維持在5倍左右，產(chǎn)品規(guī)模約2億美元。

該私募于2月16日發(fā)布的一份“UBIQUANT 亞太對沖基金 2022 年 1 月 Class A 投資報告”顯示，該基金1月的收益為-39.13%，產(chǎn)品自2019年4月成立以來的最大回撤為-55.09%。

九坤投資在接受券商中國記者表示，本次回撤主要來自超額回撤和市值敞口暴露。從去年四季度以來，A股波動加劇，市場環(huán)境劇烈變化，多個行業(yè)板塊出現(xiàn)巨大反轉(zhuǎn)，在這種極端的市場行情下，不管是公募基金還是私募基金業(yè)績都頗為慘淡。

顯然，九坤海外產(chǎn)品1月巨虧是杠桿惹的禍。

九坤投資表示，旗下美元產(chǎn)品Ubi Asia Fund1月份杠桿維持在5倍左右，在海外屬于常規(guī)操作。Ubi Asia Fund的杠桿是該基金的特點(diǎn)，也是盈虧同源的必然因果。“我們堅(jiān)信‘通過跨周期的長期投資，才能收獲穩(wěn)健的長期價值’，所以接下來，在符合內(nèi)地香港兩地監(jiān)管、遵守《ISDA協(xié)議》、嚴(yán)控風(fēng)險的情況下，我們將繼續(xù)維持當(dāng)前的杠桿水平?！?/p>

這再度給投資者警示，即便是九坤這樣的專業(yè)機(jī)構(gòu)，使用杠桿也會造成巨大回撤，普通投資者更應(yīng)該謹(jǐn)慎對待杠桿，最好遠(yuǎn)離杠桿。

在基金后續(xù)運(yùn)作中，九坤表示將保持對風(fēng)險因子暴露的更嚴(yán)格管控?；趯Σ呗越M合的長期信心，公司已于近日以自有資金 3000 萬美元申購了本基金。目前，投資者情緒整體表現(xiàn)平穩(wěn)。國內(nèi)量化產(chǎn)品不加杠桿，業(yè)績不受影響。

年內(nèi)9成百億量化私募虧損，量化面臨業(yè)績困境

值得注意的是，由于1月份A股超預(yù)期的大跌，不少過去業(yè)績亮眼的量化私募損失慘重。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在29家百億量化私募中，僅有千象資產(chǎn)、洛書投資、黑翼資產(chǎn)三家量化私募取得正收益，正收益私募占比僅為10.34%，且公司策略均以管理期貨策略為主。

實(shí)際上，量化私募自去年9月份開始就已經(jīng)開始出現(xiàn)回撤，伴隨著指數(shù)的下跌，年初至今更是一路下挫。29家百億量化私募今年以來平均收益-5.11%，高達(dá)90%的百億量化私募今年集體虧損；部分百億量化旗下的指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品年內(nèi)浮虧達(dá)10%，可見市場行情之慘烈。

2月11日晚間，百億級量化私募上海赫富投資向投資者和代銷機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，稱旗下赫富靈活對沖九號A期私募證券投資基金在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預(yù)警線0.88元，觸及預(yù)警，成為行業(yè)目前首家宣布跌破預(yù)警線的量化私募。

2月14日，上海赫富投資就旗下基金產(chǎn)品觸及預(yù)警線的情況，向投資者表示歉意，并表示已將該產(chǎn)品的管理費(fèi)調(diào)整至0%，未來在該產(chǎn)品凈值回到1元之前將不再收取管理費(fèi)用。同時，赫富投資在2月10日以自有資金跟投該產(chǎn)品母基金500萬元。

據(jù)了解，赫富投資在2021年備案了85只私募基金，作為一家“學(xué)霸”云集的知名量化對沖私募，其產(chǎn)品都遭遇巨大回撤，無疑對整個私募行業(yè)造成深遠(yuǎn)影響。

進(jìn)入2022年，過去幾年高速發(fā)展的量化私募正迎來業(yè)績困境。一方面利用市場低效挖掘投資機(jī)會的競爭正在加劇，顯著降低了回報；另一方面，市場意外的下跌也讓機(jī)器算法措手不及，尤其是在策略同質(zhì)化的情況下，業(yè)績壓力加大。

在策略交流會中，赫富投資表示，“近一段時間，量化行業(yè)遇到了近五六年以來的最大挑戰(zhàn)。但依照我們的經(jīng)驗(yàn)，未來一兩年，將迎來做量化的好時機(jī)。另外，雖然今年開局不好，今年量化的情況應(yīng)該不會比去年差。”