與日益嚴(yán)峻的通脹形勢相伴而生的是，英國央行下個(gè)月一次性加息50個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)越來越大。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者吳斌 上海報(bào)道 隨著本就高企的通脹進(jìn)一步上行，英國央行正面臨越來越大的壓力：下個(gè)月不但要加息，而且可能還要以更大力度加息。

英國國家統(tǒng)計(jì)局2月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比飆升5.5%，刷新30年新高，超過12月的5.4%。1月數(shù)據(jù)已經(jīng)是英國通脹率連續(xù)四個(gè)月超出市場預(yù)期，可能使英國央行下月加息50個(gè)基點(diǎn)的理由更加充分。

值得注意的是，在2月會議上，英國央行9位決策者中有5位支持將利率從0.25%提高至0.5%，另外還有4人投票支持將利率上調(diào)至0.75%，差點(diǎn)本月就大力加息50個(gè)基點(diǎn)。

通脹仍將繼續(xù)走高

盡管5.5%的通脹率已經(jīng)刷新30年新高，但仍遠(yuǎn)未達(dá)到頂點(diǎn)。英國央行警告稱，預(yù)計(jì)到4月英國通脹率可能會達(dá)到7.25%，是目標(biāo)水平的三倍多，2022年平均通脹率也將超過6%。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，英國CPI上漲主要由交通、家具和家用設(shè)備、住房供水和燃料、服裝鞋類等子項(xiàng)帶動，上述子項(xiàng)價(jià)格增速快于CPI整體增速，而酒精飲料、通信、娛樂等服務(wù)業(yè)價(jià)格增速較低，可見英國通脹上漲更多由疫情影響下的居家消費(fèi)需求和國際能源價(jià)格上漲等國際因素驅(qū)動。短期看，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大和全球能源庫存減少等背景下，能源價(jià)格將繼續(xù)維持高位，隨著英國逐漸放松疫情管制，娛樂、餐飲等服務(wù)業(yè)消費(fèi)也將增長，英國通脹將繼續(xù)走高。

簡基金資深研究員張竹然在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，英國的通脹體現(xiàn)出兩個(gè)實(shí)質(zhì)性問題，一方面說明英國在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍受到供應(yīng)鏈體系的困擾，物價(jià)居高不下，另一方面也說明了英國消費(fèi)增長的迅速。由于目前的通脹很大程度上是由供應(yīng)鏈問題造成的，而非傳統(tǒng)的通脹，加息其實(shí)也不能解決根本問題。

隨著通脹飆升、加征稅收和能源價(jià)格上漲不斷侵蝕著收入，英國家庭正面臨數(shù)十年來最嚴(yán)重的“生活成本危機(jī)”。

英國國家統(tǒng)計(jì)局15日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月扣除獎(jiǎng)金的平均薪資同比增長3.6%，低于CPI的漲幅。經(jīng)通貨膨脹率調(diào)整后，去年12月實(shí)際薪資同比下降了1.2%，創(chuàng)下2014年以來的最大降幅。

盡管英國民眾實(shí)際收入以近八年來最快的速度下降，但更糟糕的還在后面，4月份能源賬單和稅收還將大幅上漲。

受天然氣價(jià)格暴漲影響，英國天然氣和電力市場辦公室2月初宣布，從4月開始，對于英格蘭、威爾士和蘇格蘭家庭使用的生活能源價(jià)格最高將提升54%，這也意味著每個(gè)家庭平均每年燃?xì)?、電力等能源賬單將達(dá)到1971英鎊，比此前多出了693英鎊。

更令英國家庭雪上加霜的是，從4月起英國國民保險(xiǎn)稅率將上調(diào)1.25個(gè)百分點(diǎn)，從而給醫(yī)療和社會服務(wù)部門提供資金，英國首相約翰遜正在大力推進(jìn)這一舉措。

目前通脹問題已經(jīng)滲入到了英國民眾生活的方方面面。例如在出行上，英國倫敦市長薩迪克·汗14日宣布，地鐵和公共汽車票價(jià)將平均上漲4.8%。單程地鐵票最少上漲10便士（約0.86元人民幣）至2.5英鎊，單程公共汽車票也上漲10便士至1.65英鎊。新票價(jià)將從3月1日開始施行。

王有鑫向記者分析稱，對于普通民眾來說，在通脹飆升、稅收提高和能源危機(jī)三重壓力下，居民可支配收入將減少，家庭支出提高，消費(fèi)意愿將得到遏制，一定程度上有利于緩解通脹。不過考慮到目前通脹抬升更多來自供給層面影響，即使需求減弱，如果全球能源供需格局得不到實(shí)質(zhì)緩解，疫情得不到有效控制，通脹危機(jī)仍將持續(xù)。對于中低收入者來說，未來可能將面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，社會貧富差距將進(jìn)一步加大。

一次加息50個(gè)基點(diǎn)已不可避免？

與日益嚴(yán)峻的通脹形勢相伴而生的是，英國央行下個(gè)月一次性加息50個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)越來越大。

早在去年12月，英國央行便打響了全球主要央行加息第一槍，將利率從0.1%的歷史低點(diǎn)上調(diào)至0.25%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，英國央行再度將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.50%，同時(shí)還開始了被動縮表和出售公司債的計(jì)劃。

目前貨幣市場已經(jīng)開始押注英國央行到5月時(shí)累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)?？紤]到英國央行貨幣政策委員會在此期間只有3月17日和5月5日兩次會議，這也意味著英國央行下次會議可能一次加息高達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。而對于英國央行來說，加息超過25個(gè)基點(diǎn)在該機(jī)構(gòu)1997年獨(dú)立以來從未發(fā)生過。此外，市場還預(yù)期英國基準(zhǔn)利率將在11月底時(shí)達(dá)到2%，較目前水平大幅提高150個(gè)基點(diǎn)。

對于當(dāng)前的形勢，英國央行行長貝利指出，與以往加息周期不同的是，眼下并非標(biāo)準(zhǔn)的需求驅(qū)動加息，而是為了應(yīng)對進(jìn)口價(jià)格飆升，其中最顯著的是天然氣價(jià)格。“我們要在高通脹與經(jīng)濟(jì)放緩之間權(quán)衡。如果我們不采取行動，情況只會更糟。”

目前的局勢正讓英國央行左右為難。為了打壓高通脹，英國央行的確有理由加息，但收緊貨幣政策將抑制經(jīng)濟(jì)增長，還讓面臨加稅和能源價(jià)格上升的“打工人”處境雪上加霜。但另一方面，對于央行決策者而言，如果推遲對物價(jià)上漲作出反應(yīng)，以后可能需要采取更嚴(yán)厲的措施來壓制通脹，從而更容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)最終陷入衰退。

英國商會經(jīng)濟(jì)主管Suren Thiru表示，高通脹、能源賬單飆升以及即將上調(diào)的基準(zhǔn)利率對企業(yè)財(cái)務(wù)造成壓力，可能削弱就業(yè)崗位增長，并進(jìn)一步抑制未來數(shù)月薪資增長。此外，疫情已經(jīng)導(dǎo)致許多人完全離開了就業(yè)市場，長期的員工短缺可能會在一段時(shí)間內(nèi)對英國經(jīng)濟(jì)造成持續(xù)的壓力。

總體而言，英國央行加息其實(shí)也是無奈之舉。王有鑫向記者分析，為了控制日益惡化的通脹形勢，英國央行在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中率先啟動加息。利率中樞上移將提高企業(yè)融資和居民按揭貸款成本，為居民消費(fèi)降溫，英國經(jīng)濟(jì)增速將受到一定影響，但這是遏制通脹不可避免需要付出的代價(jià)。