市場(chǎng)調(diào)整，基金產(chǎn)品是否會(huì)被大量贖回？最新數(shù)據(jù)顯示，諾安基金蔡嵩松、中歐基金袁維德等人在管的基金產(chǎn)品規(guī)模有所下降。

中國證券報(bào)·中證金牛座記者了解到，雖然景氣賽道出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，但是基金整體申贖的情況較為正常。

對(duì)于下一階段的投資機(jī)會(huì)，基金機(jī)構(gòu)表示，雖然“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線階段性強(qiáng)勢(shì)，但是成長(zhǎng)風(fēng)格有望在市場(chǎng)整體企穩(wěn)后再度強(qiáng)勢(shì)，一些“超調(diào)”機(jī)會(huì)值得投資者關(guān)注。

蔡嵩松、袁維德管理基金規(guī)?！翱s水”

從近期多家基金公司發(fā)布的旗下部分基金參與上市公司定增的公告中可以看出，不同基金份額增減不一。

基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合參與晶瑞電材非公開發(fā)行A股股票情況顯示，該基金獲配晶瑞電材182.48萬股，賬面價(jià)值5410.56萬元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為0.23%，據(jù)此推算，諾安成長(zhǎng)混合截至1月28日規(guī)模為235.24億元，而2021年四季報(bào)披露的截至2021年底的規(guī)模為274.08億元。

圖片來源：基金公告

中歐基金袁維德管理的中歐價(jià)值智選回報(bào)參與了民德電子定增，根據(jù)公告，該基金認(rèn)購304.75萬股，賬面價(jià)值為1.36億元，占基金資產(chǎn)凈值比例為0.6312%，據(jù)此推算，中歐價(jià)值智選截至1月19日規(guī)模為216.06億元，與2021年四季報(bào)披露的截至去年底228.62億元的規(guī)模相比同樣略有減少。

同樣，嘉實(shí)基金相關(guān)公告顯示，截至2月10日，嘉實(shí)策略增長(zhǎng)混合的最新規(guī)模約37.40億元、嘉實(shí)價(jià)值成長(zhǎng)混合最新規(guī)模約14.56億元、嘉實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選混合最新規(guī)模約56.18億元。而在去年年末，上述基金的規(guī)模分別約為41.48億元、16.19億元和62.65億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，上述基金在開年以來規(guī)模均有所縮小。

部分固收類基金的規(guī)模則出現(xiàn)增長(zhǎng)。比如易方達(dá)穩(wěn)健收益參與了天山股份定增，根據(jù)公告，該基金獲配740.74萬股，賬面價(jià)值為1.06億元，占基金資產(chǎn)凈值比例為0.14%。據(jù)此推算，易方達(dá)穩(wěn)健收益截至2月10日規(guī)模為756.61億元，與2021年四季報(bào)披露的截至去年底707.62億元的規(guī)模相比，增加近50億元。

申贖情況正常

雖然基金規(guī)模有變化，但是整體贖回情況平穩(wěn)。

某頭部基金公司渠道人士透露，雖然近期市場(chǎng)震蕩調(diào)整，但公司整體管理規(guī)模保持穩(wěn)定，并未見大規(guī)模贖回，某些業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的權(quán)益類產(chǎn)品甚至還有資金的凈流入。另外，公司旗下固收+基金等風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的產(chǎn)品，今年規(guī)模增加也較為明顯。

“今年A股一度快速下跌，投資者往往不會(huì)在虧錢后贖回持有的基金?！彼寡裕喾?，不少投資者還在尋找調(diào)整充分的板塊，布局接下來的投資。他介紹，目前很多機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研熱情較高，在公司組織的對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)研中，機(jī)構(gòu)投資者報(bào)名較多，申購基金的意愿較強(qiáng)。

某中型基金公司也透露，目前公司基金管理規(guī)模整體保持穩(wěn)定，非貨管理總體管理規(guī)模與去年底相比略有減少。但總體來看，管理規(guī)模變動(dòng)不太明顯，未見大規(guī)模的申購或贖回。

對(duì)于基金規(guī)模的變化，業(yè)內(nèi)人士表示，多數(shù)情況是因?yàn)榛饍糁祷爻穾淼?。“整體贖回情況較為正常，老基金產(chǎn)品因?yàn)槌钟腥巳后w復(fù)雜多樣，并沒有出現(xiàn)集中贖回的一致性動(dòng)作。景氣賽道的調(diào)整，甚至還迎來部分投資者逢低布局。市場(chǎng)擔(dān)憂的資金問題，更多應(yīng)該是新發(fā)基金遇冷帶來的后續(xù)資金不足的問題?！鄙虾Ｒ患一鸸靖吖鼙硎?。

下一步方向在哪里？

金鷹基金認(rèn)為，隨著市場(chǎng)情緒的逐漸企穩(wěn)，A股的春季行情仍在途中。國內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境趨向?qū)捤?。后續(xù)銀行信貸、基金發(fā)行和自購等存量資金情況可能有所改善。隨著外資等資金的回流，A股市場(chǎng)信心有望提振。

行業(yè)配置上，金鷹基金建議在均衡配置下，關(guān)注估值具有性價(jià)比的科技板塊。業(yè)績(jī)高增、性價(jià)比合適的景氣方向或仍可為，當(dāng)前調(diào)整或有望提供年內(nèi)較佳的低吸機(jī)會(huì)。“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線，即銀行地產(chǎn)鏈、新老基建鏈和大眾消費(fèi)等，市場(chǎng)仍存在期待。

廣發(fā)基金宏觀策略部表示，如果把“政策定調(diào)——金融數(shù)據(jù)擴(kuò)張”視為“穩(wěn)增長(zhǎng)初期”，把“金融數(shù)據(jù)擴(kuò)張——基建或地產(chǎn)增速反彈”定義為“穩(wěn)增長(zhǎng)中期”，而“基建或地產(chǎn)數(shù)據(jù)反彈”到政策定調(diào)后一年的區(qū)間看作“穩(wěn)增長(zhǎng)后期”，復(fù)盤歷史可以發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的超額收益在“穩(wěn)增長(zhǎng)初期”的超額收益最高，而成長(zhǎng)和消費(fèi)風(fēng)格在“穩(wěn)增長(zhǎng)后期”的超額收益最高。本輪“穩(wěn)增長(zhǎng)初期”，穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)板塊實(shí)現(xiàn)了較大的超額收益。往后看，隨著信用擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)，建議關(guān)注景氣度仍在高位的成長(zhǎng)風(fēng)格代表，如電動(dòng)車、光伏和風(fēng)電等。