東方財(cái)富今日一度下跌逾13.5%，帶綠了整個(gè)股市，被股市投資者稱為“情人節(jié)渣男”。該司注冊(cè)“關(guān)燈吃面”商標(biāo)引發(fā)下跌只是玩笑，真正的原因，與其可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)制贖回不無關(guān)系。

東財(cái)去年兩度通過可轉(zhuǎn)債發(fā)行共計(jì)融資230億元，秀出了不同尋常的高超融資財(cái)技。而今天這一幕卻可能讓投資人打個(gè)冷顫：去年擁有時(shí)有多開心，今天仍擁有時(shí)就有多擔(dān)心。

根據(jù)公司上周五--也就是公司第10次的強(qiáng)制贖回公告，該筆融資額高達(dá)158億元的可轉(zhuǎn)債（簡(jiǎn)稱東財(cái)轉(zhuǎn)3債）將于3月1停止交易及轉(zhuǎn)股，2月28日收市后仍未轉(zhuǎn)股的該筆轉(zhuǎn)債，將被公司強(qiáng)制贖回。也就是說，去年4月7日起持有該筆轉(zhuǎn)債且沒有轉(zhuǎn)股的債券持有人，將在2月28日被公司強(qiáng)制贖回，且一年票面利率僅0.2%，比銀行活期利率0.3%還要低。

相當(dāng)于，若不轉(zhuǎn)股，你的資金借給公司用了10個(gè)多月后又還給你了，而公司用你錢的利率僅0.2%。這跟被白嫖好像也沒什么區(qū)別……實(shí)際上，扣除利息稅后，贖回價(jià)格僅100.18元/張。

因此，東方證券也在公告中稱，目前“東財(cái)轉(zhuǎn)3”二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與贖回價(jià)格差異較大，投資者如未及時(shí)轉(zhuǎn)股，可能面臨損失，特別提醒債券持有人注意在限期內(nèi)轉(zhuǎn)股。

但問題是，假設(shè)158億可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股，按23.35元的轉(zhuǎn)股價(jià)計(jì)算，東方財(cái)富立馬就增加可流通股6億7665萬9529股，在目前的市況下，這一供給量無疑是壓垮東方財(cái)富的最后一根稻草。

在股市情緒極端脆弱，且“關(guān)燈吃面”這一讓中國股民動(dòng)容的emo又被抬上桌面，即將迎來流通股大擴(kuò)容的東方財(cái)富，走出一個(gè)史上最長(zhǎng)的大陰線。

為什么我沒有躲過正在下落的刀

今天復(fù)盤，仔細(xì)梳理了東方財(cái)富的公告，至少總結(jié)了幾個(gè)小tips，希望對(duì)股民有用。

Tip 1，永遠(yuǎn)不要看著倒車鏡投資

去年1月份，東方財(cái)富發(fā)行過72.75億的可轉(zhuǎn)債，并在當(dāng)年8月完成轉(zhuǎn)股，這只可轉(zhuǎn)債讓投資人賺得盆滿缽滿，今天暫且不表。這一波賺錢效應(yīng)，也讓隨后的158億公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)債（簡(jiǎn)稱東財(cái)轉(zhuǎn)3）發(fā)行異常順利。但就是這筆158億的東財(cái)轉(zhuǎn)3可轉(zhuǎn)債，成為今天大幅下跌的導(dǎo)火索。

2021年4月7日，東財(cái)發(fā)行了15800萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額158.00億元。根據(jù)發(fā)行條款約定，該筆債券可自2021年10月13日至2027年4月6日任意一個(gè)交易日進(jìn)行轉(zhuǎn)股，并可在轉(zhuǎn)股次日拋售。該筆可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為28.08元/股，后因公司實(shí)施2020年度權(quán)益分派方案，自2021年5月27日（除權(quán)除息日）起，轉(zhuǎn)股價(jià)格已調(diào)整為23.35元/股。

Tip 2，秘密永遠(yuǎn)都藏在公司公告里

去年10月起，針對(duì)“東財(cái)轉(zhuǎn)3債”，該公司開始密集發(fā)布公告。如下，先是10月26日，提示說根據(jù)該筆債券的約定，將有可能滿足贖回的條件。但隨后在11月3日，公司發(fā)布公告說將不提前贖回東財(cái)轉(zhuǎn)3。

Tip3 觸發(fā)強(qiáng)制贖回后先跑為敬！

然而，剛才還在信誓言旦旦永不變心的甜蜜愛人，畫風(fēng)突變。轉(zhuǎn)眼到了2022年的1月17日，東方財(cái)富再度提示東財(cái)轉(zhuǎn)3債可能滿足贖回條件。這一次，狼真得來了......

如下，國浩 律師事務(wù)所、主承銷商中金公司在1月25日分別發(fā)布公告確認(rèn)了債券將提前贖回的法律意見書、核查意見書后，東方財(cái)富從1月25起連續(xù)發(fā)布了10個(gè)公告，對(duì)可轉(zhuǎn)債的贖回進(jìn)行了提示性公告。

至此，不少持有東方財(cái)富的股民、或者可轉(zhuǎn)債持有人都會(huì)嘆息，從10月26日起，股票老股東也好、債券轉(zhuǎn)股的新股東也好都有非常好的止盈機(jī)會(huì)，那個(gè)機(jī)會(huì)為什么不是我呢？

Tips 脫離轉(zhuǎn)股價(jià)太遠(yuǎn)先跑為敬

回看東方財(cái)富的股價(jià)，去年年底曾出現(xiàn)過階段性的最高價(jià)，彼時(shí)實(shí)施債轉(zhuǎn)股并拋售的持有人，真可謂人生贏家。

去年12月13日，東方財(cái)富曾創(chuàng)出39.35元的本輪最高價(jià)，彼價(jià)格與轉(zhuǎn)股股價(jià)23.35元相差了16元，獲利幅度高達(dá)41%，如此高的獲利幅度，卻有大量的持有人沒有選擇轉(zhuǎn)股。不得不說，大A股真是盛產(chǎn)韭菜的肥沃土壤。

從公司今年1月5日的公告來看，在東財(cái)轉(zhuǎn)3債券可以轉(zhuǎn)股的第四季度，僅有713萬7385張轉(zhuǎn)債換了股，也就是71373.85萬元的面值轉(zhuǎn)成了股票，合計(jì)3056.4066股，占可轉(zhuǎn)量?jī)H約5%。

這些專業(yè)嗅覺敏銳、注重公司公告、又善于分析研究債券投資人，無疑是股市的幸運(yùn)兒。

但略感安慰的是，伴隨去年結(jié)構(gòu)性牛市的紅紅火火，東財(cái)將獲得亮眼的業(yè)績(jī)回報(bào)。根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)增公告，2021年度，公司基金第三方銷售服務(wù)業(yè)務(wù)基金交易額及代銷基金的保有規(guī)模同比大幅增加，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；公司證券業(yè)務(wù)股票交易量及融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模同比大幅增加，證券業(yè)務(wù)相關(guān)收入同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；同期，公司營(yíng)業(yè)總成本同比大幅增長(zhǎng)。綜合前述因素等影響，2021年度的業(yè)績(jī)?cè)龇雀哌_(dá)71.62—86.27%。（完）