2月14日，全球金融市場沒有西方情人節(jié)的甜蜜，普跌收場。

A股也不例外，三大指數(shù)均跌超1%。

寧德時代反彈，但創(chuàng)業(yè)板在另一權重股東方財富大跌13%的拖累下，未能實現(xiàn)有效反彈。年初至上周五走勢較強的地產、金融休整，旅游、醫(yī)藥、軍工、貴金屬等板塊在消息刺激下走強。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金2月14日凈賣出37.88億元。其中滬股通凈賣出13.7億元，止步連續(xù)5日凈買入；深股通凈賣出24.18億元，連續(xù)8日凈賣出。

2月14日，歐洲市場開盤繼續(xù)延續(xù)亞太市場跌勢，歐洲斯托克50指數(shù)跌2.2%，德國DAX指數(shù)跌2%，英國富時100指數(shù)、法國CAC指數(shù)跌超1%。全球風險偏好急劇下降。

截至收盤，歐美股市普跌，道指跌0.49%報34566.17點，標普500指數(shù)跌0.38%報4401.67點，納指持平報13790.92點。

歐股全線收跌，德國DAX指數(shù)跌2.02%報15113.97點，法國CAC40指數(shù)跌2.27%報6852.2點，英國富時100指數(shù)跌1.69%報7531.59點 。

// “賣謠言”？ //

華爾街一直有“買謠言，賣事實”的交易傳統(tǒng)，即充分交易預期，而等到事情落地之后，資金安全退出，尋找新的交易主題。近段時間以來，全球市場風行的交易主體則是“賣謠言”。

美國1月份通脹水平達到7.5%，超出市場預期。2月份以來，原油價格大幅上漲，美國通脹水平預計還會繼續(xù)爆表。市場對美聯(lián)儲加息的幅度和頻率有更多的考慮，全球風險資產承壓。上周，10年期美債收益率一直保持在1.90%上方運行，最高突破2%。無風險利率上升，全球風險資產遭遇重估。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為0%，加息25個基點的概率為50.8%，加息50個基點的概率為49.2%；5月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為0%，加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率為33%，加息75個基點的概率為49.8%，加息100個基點的概率為17.3%。

申港證券對此評論稱，市場短期波動需要等待3月份議息會議最終落地。同時烏克蘭俄羅斯軍事對抗升級也將給全球權益市場帶來持續(xù)震蕩，A股一季度繼續(xù)保持震蕩可能性大增。

市場另一大擔憂是美聯(lián)儲縮表。

中信建投研報稱，美國自20世紀以來共經歷了7次縮表，分別是1920-1921年、1929-1931年、1947-1951年、1957-1965年、1978-1979年、2000-2001年和2017-2019年?？s表出現(xiàn)的頻率遠低于加息，如20世紀70年代以后僅有兩次縮表，加息則有6次。從歷次縮表后的經濟和市場表現(xiàn)來看，縮表的影響也高于加息。

目前，市場對美聯(lián)儲在2022年下半年縮表有較高預期。

以史為鑒，縮表后美國經濟均有所放緩，1930年、1978年均陷入衰退狀態(tài)，其他幾次縮表后，美國經濟增長也明顯放緩。

最后，地緣政治事件本身給市場造成高度不確定性，同時讓全球供應瓶頸雪上加霜。

2月14日，烏克蘭政府債券每一美元跌達7美分，跌幅10%，為2020年3月新冠疫情拋售高峰以來的最低水平。

全球谷物統(tǒng)計機構預計，烏克蘭是2021年-2022年全球第三大出口商。玉米期貨已經連續(xù)11日收漲。

俄羅斯是第三大石油出口國，若烏克蘭局勢進一步緊張，全球油價預計還有可能繼續(xù)拉升。

// 機構看后市 //

銀河證券認為，看好兩會前的上漲行情。2022年兩會將于3月召開，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，兩會前一個月市場大概率上漲，近10年有7年兩會前一個月上證指數(shù)上漲，其中2019年兩會前一個月漲幅高達13.79%，兩會行情值得期待。

具體板塊方面，看好前期回調幅度較大、有高景氣度且具有兩會新動向預期的行業(yè)和個股。結構性行情將圍繞專精特新、雙碳、元宇宙與消費。在兩會更多新動向預期以及貨幣政策相對寬松的影響下，市場情緒將進一步激發(fā)，看好具有品牌優(yōu)勢的制造業(yè)與消費板塊企業(yè)。

中信證券認為，藍籌是貫穿A股2022年的風格主線，春節(jié)后以上證指數(shù)為代表的大盤藍籌行情已啟動，跨年以來國內政策重心在穩(wěn)增長，相關投資主線有持續(xù)性，對應的低位價值藍籌的崛起依然是未來A股市場的重要風格特征，而成長賽道的系統(tǒng)修復仍需等待。隨著政策接力形成合力，市場共識逐步強化，“穩(wěn)增長”主線行情預計至少還可持續(xù)一個季度。

方正證券稱，1月份新增社融大超預期，寬信用格局基本建立。2004年以來中國共經歷了6次信用擴張周期。信用擴張利好股市，在過去6次信用擴張周期中，貨幣政策和信用的寬松短期內都會使A股明顯反彈；寬信用期間市場的結構性行情并沒有絕對定論，核心決定因素在于信用擴張周期中是否出現(xiàn)了名義經濟的上行，名義經濟上行周期社融上行，順周期價值表現(xiàn)更好；站在當前時點往后看，短期內在寬信用周期的利好下，看好市場整體的表現(xiàn)。

（Wind綜合整理Wind金融終端數(shù)據(jù)、機構研報等）