自去年年末以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一直居高不下。

中國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假期間，國(guó)際油價(jià)在諸多利好下創(chuàng)出自2016年以來(lái)的新高。過(guò)去一周，漲勢(shì)仍然不止。國(guó)際油價(jià)節(jié)節(jié)攀升，似乎坐上了直升機(jī)，將何時(shí)“踩剎車(chē)”？

國(guó)際油價(jià)直逼100美元大關(guān)？

受地緣局勢(shì)緊張影響以及歐佩克+供應(yīng)緊張?jiān)?，?guó)際石油庫(kù)存處于低位。

與此同時(shí)，在全球供應(yīng)滯后的情況下，全球能源需求正走出疫情陰霾，出現(xiàn)明顯反彈。歐佩克最新月度原油市場(chǎng)報(bào)告顯示，將2022年全球原油需求增速預(yù)測(cè)維持在420萬(wàn)桶/日不變。國(guó)際能源署（IEA）日前公布的月報(bào)也稱(chēng)，上調(diào)對(duì)今年全球原油需求的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)將增加320萬(wàn)桶/日。

低位庫(kù)存疊加高位需求顯著推升近期油價(jià)。

2月11日，國(guó)際油價(jià)顯著上漲，NYMEX原油期貨主力價(jià)格盤(pán)中一度漲超5%，盤(pán)中觸及每桶94.66美元，創(chuàng)下2014年9月30日以來(lái)的新高，似將沖擊100美元大關(guān)。

截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所2022年3月交割的WTI原油期貨價(jià)格收漲3.22美元，漲3.58%，報(bào)93.10美元/桶。2022年4月交割的倫敦布倫特原油期貨收漲3.03美元，漲3.31%，報(bào)94.44美元/桶。

考慮到歐佩克+的23國(guó)受到投資不足的困擾，一直無(wú)法完全恢復(fù)至疫情前的產(chǎn)量，IEA預(yù)計(jì)供需方面的差距還將繼續(xù)惡化。IEA11日警告，由于歐佩克+在恢復(fù)產(chǎn)量方面的“消極”努力，全球油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步攀升。

市場(chǎng)看漲情緒繼續(xù)

伴隨著國(guó)際油價(jià)刷新七年半高位，市場(chǎng)看漲情緒繼續(xù)，油服板塊行情景氣。

11日，美股大盤(pán)及中概股普跌，但中石油美股逆勢(shì)漲4.40%，創(chuàng)2018年底以來(lái)的新高，今年僅一個(gè)半月漲幅即超20%。

一德期貨能化分析師陳通分析，春節(jié)期間，受地緣政治、歐佩克+剩余產(chǎn)能不足等因素影響，國(guó)際油價(jià)一路飆升，續(xù)刷7年新高?；⒛觊_(kāi)盤(pán)后，伊核談判“協(xié)議在望”，油價(jià)沖高遇阻，上行趨勢(shì)減緩。受制于剩余產(chǎn)能有限、投資不足和地緣政治因素，二季度歐佩克+實(shí)際產(chǎn)量預(yù)計(jì)低于目標(biāo)產(chǎn)量100萬(wàn)桶/日以上。歐佩克+增產(chǎn)不及預(yù)期導(dǎo)致累庫(kù)時(shí)點(diǎn)推遲，是助漲原油價(jià)格上漲的重要因素。

展望后市，油價(jià)會(huì)否繼續(xù)抬升？

民生證券研報(bào)指出，2022年全球原油市場(chǎng)供需將維持緊平衡。在供給端方面，閑置產(chǎn)能有限，供給增量不及預(yù)期。在需求端方面，疫情影響得到有效控制，需求有望超疫情前水平。據(jù)歐佩克在2022年1月份月報(bào)中預(yù)期，2022年全球原油需求量有望達(dá)到100.79百萬(wàn)桶/天，超過(guò)2019年100.10百萬(wàn)桶的需求量。

從2022年全年來(lái)看，全球原油供需基本面有望繼續(xù)維持緊平衡，進(jìn)而繼續(xù)帶動(dòng)原油價(jià)格震蕩上行。2022年原油價(jià)格或?qū)⑷昃S持在中高位上。

陳通指出，考慮到美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)、再通脹交易降溫、伊核談判出現(xiàn)新進(jìn)展等，2022年預(yù)計(jì)油價(jià)前高后低，上半年仍處于探頂階段。

國(guó)內(nèi)油價(jià)會(huì)否“四連漲”？

在國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)油服板塊表現(xiàn)活躍。今天A股早盤(pán)，油氣板塊開(kāi)盤(pán)沖高，中曼石油一度沖擊漲停。貝肯能源、通源石油、潛能恒信跟漲。

未來(lái)國(guó)內(nèi)成品油將迎來(lái)2022年第三次油價(jià)調(diào)整。此次調(diào)整，油價(jià)會(huì)否繼續(xù)堅(jiān)挺？

卓創(chuàng)資訊成品油分析師戴田東表示，考慮到石油市場(chǎng)緊缺及地緣局勢(shì)緊張，國(guó)際油價(jià)漲至2014年9月份以來(lái)最高，國(guó)內(nèi)參考的原油變化率處于正值區(qū)間內(nèi)震蕩上漲，本輪成品油零售限價(jià)將面臨上調(diào)。

他進(jìn)一步指出，期初由于市場(chǎng)關(guān)注伊核協(xié)議重啟談判，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢(shì)，但是擔(dān)心石油市場(chǎng)緊缺以及烏克蘭局勢(shì)緊張，國(guó)際原油止跌反彈，兩油重新站上90美元/桶關(guān)口。在此帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)參考的原油變化率處于正值區(qū)間內(nèi)震蕩上漲，本輪國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)將面臨上調(diào)。

卓創(chuàng)資訊測(cè)算，2月11日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)第7個(gè)工作日參考原油變化率為3.89%，預(yù)計(jì)汽柴油上調(diào)165元/噸，折升價(jià)92#汽油上調(diào)0.13元/升，95#汽油上調(diào)0.14元/升，0#柴油上調(diào)0.14元/升，調(diào)價(jià)窗口為2月17日24時(shí)。

戴田東表示，由于國(guó)內(nèi)原油變化率處于正值高位，倘若國(guó)際油價(jià)后期延續(xù)震蕩走勢(shì)，那么本輪國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)將面臨上調(diào)，此次上調(diào)政策落實(shí)也將成為自2021年12月31日以來(lái)的連續(xù)第四次上調(diào)。