虎年開(kāi)市首周，A股滬指在“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)板塊帶動(dòng)下觸底反彈，科技成長(zhǎng)板塊的持續(xù)回落則帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板震蕩走低。不過(guò)隨著1月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期等利好性因素釋放，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市A股行情整體仍持樂(lè)觀態(tài)度。

在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，3月隨著積極因素上修，市場(chǎng)將逐步回溫，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格正處于由成長(zhǎng)向價(jià)值轉(zhuǎn)換的過(guò)程中，并將持續(xù)至少一個(gè)季度；二季度成長(zhǎng)賽道在三大條件齊備后，有望迎來(lái)系統(tǒng)性修復(fù)。配置上，短期建議繼續(xù)把握“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線。

影響投資大事件

1月房地產(chǎn)貸款迎“開(kāi)門紅”

中國(guó)證券報(bào)記者日前從金融管理部門和多家銀行了解到，1月房地產(chǎn)貸款投放迎來(lái)“開(kāi)門紅”，新增約6000億元，新增規(guī)模在去年四季度增長(zhǎng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，較去年四季度月均水平多增約3000億元。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款多增約2000億元，個(gè)人住房貸款多增約1000億元。金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)融資活動(dòng)持續(xù)改善。

與特斯拉“談崩”？寧德時(shí)代：均系謠言

2月13日中午，寧德時(shí)代在官方微信公眾號(hào)發(fā)布聲明稱，近期網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相繼出現(xiàn)寧德時(shí)代被美國(guó)制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發(fā)市場(chǎng)誤解曲解，影響企業(yè)聲譽(yù)，謠言無(wú)事生非，毫無(wú)根據(jù)，性質(zhì)惡劣，寧德時(shí)代2月12日已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，將對(duì)造謠者依法追究法律責(zé)任。

4只新股下周啟動(dòng)網(wǎng)上發(fā)行

Wind數(shù)據(jù)顯示，下周將有4只新股將啟動(dòng)網(wǎng)上發(fā)行，分別是宏英智能、大族數(shù)控、泓禧科技、西點(diǎn)藥業(yè)。宏英智能主營(yíng)業(yè)務(wù)包括智能電控產(chǎn)品及智能電控總成的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。大族數(shù)控主營(yíng)業(yè)務(wù)為PCB專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。泓禧科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為高精度電子線組件以及微型電聲器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。西點(diǎn)藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為化學(xué)藥品原料藥及制劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

新能源主題ETF募集失敗

虎年以來(lái)首只募集基金募集失敗。2月12日，中銀證券國(guó)證新能源車電池ETF發(fā)布公告稱，截至2022年2月11日，該基金的募集期限屆滿，未能滿足《基金合同》規(guī)定的基金備案條件，該基金《基金合同》不能生效。基金管理人將按照該基金《基金合同》第五部分“基金備案”中“二、基金合同不能生效時(shí)募集資金和股票的處理方式”相關(guān)約定辦理。

機(jī)構(gòu)后市最新觀點(diǎn)：

集體看多“穩(wěn)增長(zhǎng)”方向

中信證券：緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)政策催化的價(jià)值藍(lán)籌主線

穩(wěn)增長(zhǎng)多項(xiàng)政策產(chǎn)生合力后，國(guó)內(nèi)GDP三季度同比增速將恢復(fù)至5.5%左右的潛在增長(zhǎng)水平，這將支撐穩(wěn)增長(zhǎng)主線的季度級(jí)別行情。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格正處于由成長(zhǎng)向價(jià)值的轉(zhuǎn)換過(guò)程中，并將持續(xù)至少一個(gè)季度；二季度成長(zhǎng)賽道在三大條件齊備后，有望迎來(lái)系統(tǒng)性修復(fù)。建議全年堅(jiān)守藍(lán)籌風(fēng)格，當(dāng)前則緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)政策催化的價(jià)值藍(lán)籌主線。

中金公司：穩(wěn)增長(zhǎng)仍是未來(lái)階段主線

無(wú)需過(guò)度悲觀，歷史上在市場(chǎng)相對(duì)低位、預(yù)期偏低的背景下出現(xiàn)超預(yù)期的信貸和社融增量，兩到三個(gè)月的周期對(duì)市場(chǎng)影響偏積極，如果這些指標(biāo)具有一定持續(xù)性，將更加明顯；風(fēng)格方面，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是未來(lái)的階段主線，成長(zhǎng)風(fēng)格大幅殺跌空間相對(duì)有限，但可能還不用著急抄底。

國(guó)泰君安：3月市場(chǎng)將逐步回溫

短期內(nèi)市場(chǎng)在消化負(fù)面因素的過(guò)程中仍以弱勢(shì)整理為主，但不必悲觀，進(jìn)入3月隨著積極因素的上修，市場(chǎng)將逐步回溫。下一階段市場(chǎng)的超額收益將主要來(lái)源于分子端的邊際變化，此刻更應(yīng)聚焦前期盈利受損、具備估值修復(fù)動(dòng)力的方向。往后看市場(chǎng)仍將“水往低處流”，加速向低估值風(fēng)格切換。

華夏基金：消費(fèi)板塊細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)頻出

2022年隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力以及疫情影響的逐步減弱，消費(fèi)行業(yè)有望進(jìn)入復(fù)蘇通道，消費(fèi)藍(lán)籌將迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值修復(fù)。在消費(fèi)邊際改善和消費(fèi)升級(jí)的中長(zhǎng)期邏輯中，未來(lái)次高及高端酒、國(guó)潮、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)/元宇宙、創(chuàng)新藥等也有望受益。

金鷹基金：春季行情仍在途中 逢低買入科技板塊

A股的春季行情仍在途中，國(guó)內(nèi)正進(jìn)入“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“政策發(fā)力適度靠前”的觀察期，流動(dòng)性環(huán)境趨向?qū)捤?。隨著外資等資金的回流，A股市場(chǎng)信心也有望提振。行業(yè)配置上，科技板塊當(dāng)前調(diào)整有望提供較佳的低吸機(jī)會(huì)。在進(jìn)入年、季報(bào)密集披露期后，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、性價(jià)比合適的景氣方向仍可為。在政策未落地前，市場(chǎng)仍會(huì)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)主線存在期待，可逢低參與。

博時(shí)基金：新能源車估值接近歷史底部

當(dāng)前新能源車的估值已逐漸接近歷史底部，行業(yè)基本面處于短期和中長(zhǎng)期同時(shí)向上的階段。近期新能源車板塊回調(diào)幅度較大，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球范圍內(nèi)成長(zhǎng)板塊的估值有壓制，此外短期市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的偏好提升，對(duì)新能源車板塊也會(huì)形成階段性壓制。展望后市，經(jīng)過(guò)前期的回調(diào)，新能源車板塊當(dāng)前的估值性價(jià)比更高，相對(duì)更看好產(chǎn)業(yè)鏈里核心龍頭公司的表現(xiàn)。