中信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場風(fēng)格正處于由成長向價(jià)值的轉(zhuǎn)換的過程中，并將持續(xù)至少一個(gè)季度；二季度成長賽道在條件齊備后，有望迎來系統(tǒng)性修復(fù)。上半年中美貨幣政策的階段性錯(cuò)位下，外圍貨幣收緊對A股影響主要在情緒層面，實(shí)際影響有限。建議全年堅(jiān)守藍(lán)籌風(fēng)格，當(dāng)前則緊扣穩(wěn)增長政策催化的價(jià)值藍(lán)籌主線，繼續(xù)堅(jiān)定圍繞“兩個(gè)低位”積極布局。當(dāng)前滬深300動(dòng)態(tài)市盈率僅10.9x，相比發(fā)達(dá)市場估值水平和估值分位均不高，且一致預(yù)期下2022、2023年EPS增速為14%和12%，高于發(fā)達(dá)市場主要指數(shù)：調(diào)整后的A股在全球依然有很高配置性價(jià)比。最后，盡管A股1月明顯調(diào)整，但北向資金背后的申贖較穩(wěn)定，根據(jù)Eikon的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，海外中國基金在春節(jié)前3周連續(xù)保持較大幅度的凈申購。