近日港股強勢反彈，市場對于“港股牛市正在醞釀”的呼聲再次高漲。

百億私募重陽投資近日發(fā)文表示，對港股當(dāng)前的配置價值充滿信心。不過，機構(gòu)對港股的分歧依然存在，更有私募大佬稱港股為“痛苦的經(jīng)歷”。

那么，這一次的港股會不同嗎？

恒指開年領(lǐng)漲各大指數(shù)

2月10日，港股恒生指數(shù)上漲0.38%，恒生科技指數(shù)上漲0.56%，延續(xù)了近期的反彈態(tài)勢。年初以來，恒生指數(shù)上漲6.52%，領(lǐng)漲A股和港股的幾大主要指數(shù)。港股正在醞釀牛市的呼聲也日漸高漲。

圖片來源：中證金牛座APP

事實上，對于港股牛市的呼聲已經(jīng)持續(xù)了兩三年。2021年初，市場就曾期待南向資金掀起港股牛市，不過最終港股以非常慘淡的行情結(jié)束了2021年——恒生指數(shù)全年下跌14%，恒生科技指數(shù)全年下跌33%。

2022年，市場再度審視港股的投資機會，港股“底部已至”的觀點也越來越多。那么這一次情況會有所不同嗎？

重陽投資近期就發(fā)文表示，堅定看好港股的長期配置價值。他們認(rèn)為，市場擔(dān)憂的因素有其合理性，經(jīng)濟層面負(fù)面因素不會馬上消失。但是，當(dāng)這些因素顯性化后，需要考慮的是市場價格中已經(jīng)計入了多少負(fù)面信息。目前的港股顯然屬于下跌和悲觀預(yù)期不斷發(fā)酵的過程中，是否見底不好判斷，每一輪熊市抄底抄在最底部的人永遠(yuǎn)是少數(shù)，所以很難分析港股或者港股科技股的底在哪里，需要從長期思考現(xiàn)在港股值不值得配置。

從估值水平看，雖然不能斷定現(xiàn)在就是港股的底部，但是目前港股對于負(fù)面因素反應(yīng)已經(jīng)相對比較充分了，這為后續(xù)判斷提供了更大的容錯率。從投資價值的角度出發(fā)，港股市場上既有和整體經(jīng)濟息息相關(guān)的銀行業(yè)地產(chǎn)龍頭，也有代表未來數(shù)字化和醫(yī)藥創(chuàng)新的優(yōu)質(zhì)公司，還有各類新興的消費品公司。如果長期看好我國經(jīng)濟的基本盤，看好我國的數(shù)字化升級、醫(yī)藥和消費的發(fā)展，港股目前就是一個可以關(guān)注并且長線介入的時間點。

近期南向資金的動態(tài)，也反映內(nèi)資對低位港股的積極布局。2021年12月南向資金凈買入407.52億元，今年1月再次凈買入357.53億元。

分歧仍然存在

盡管積極因素正在顯現(xiàn)，但私募大佬們對于港股仍存在分歧。

高毅資產(chǎn)鄧曉峰認(rèn)為，2021年經(jīng)濟環(huán)境、地緣政治、行業(yè)政策等因素對香港市場帶來了比較大的影響。未來一段時間，港股仍然要消化各種因素帶來的資金面的不利影響。港股也會受到國際流動性的影響，2022年海外收緊流動性和美國加息，港股會受到負(fù)面沖擊。

不過，鄧曉峰認(rèn)為，對港股起決定性作用的還是經(jīng)濟的基本面及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。要回到產(chǎn)業(yè)和公司的基本面上去判斷，這是做決策的最根本依據(jù)所在。在鄧曉峰看來，港股市場雖然不如A股的產(chǎn)業(yè)鏈豐富，但在互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥以及低估值的周期品領(lǐng)域存在差異化的標(biāo)的。在當(dāng)前的時點，港股還是有投資機會的。

另一位私募大佬盤京投資莊濤則對港股較為謹(jǐn)慎。他在近期的路演中表示，港股給其留下了“非常痛苦的經(jīng)歷”。“我們在港股和美股里買的很多都是中國內(nèi)地的股票，也是龍頭股，從基本面來看，性價比都是非常好的。沒想到的是去年各種黑天鵝出現(xiàn)，導(dǎo)致?lián)p失很大?！?/p>

莊濤認(rèn)為，從目前情況來看，港股和美股走強也比較難，較去年最多是邊際改善。他還透露因此降低了美股和港股的配置比例?！拔磥懋?dāng)我們覺得基本面和大環(huán)境都很好的情況下，才會再度出擊。”莊濤表示。