文 | 金衛(wèi)

又是一字跌停。

2月8日，正邦科技開盤一字跌停，封單量達到50多萬手。截止發(fā)稿時，正邦科技報收于7.17元，總市值為225億。

連續(xù)兩個一字跌停，正邦科技縮水了50多億。對15萬正邦科技的股民來說，相當于春節(jié)之后人均虧損3.5萬，可謂是開門黑。

在豬肉價格大漲影響下，2020年8月7日，正邦科技的股價創(chuàng)出25.98元歷史高點，到現(xiàn)在7.17元，跌幅高達72%，不止是腰斬了。真是成也豬周期，敗也豬周期。

由于這次正邦科技虧損巨大，跌停封單量巨大，還不知接下來何時開板。正邦科技遭遇巨雷，除了正邦的股民受害，還有一個巨大的受損群體是正邦的員工，正邦科技去年推出的員工持股計劃，按當時的買入價16元多到現(xiàn)在已經腰斬了，公司通過員工持股激勵留住人才的初衷變成了現(xiàn)在的“套住人才”。

正邦科技主營業(yè)務為飼料、生豬、獸藥的生產與銷售，為全國養(yǎng)豬大戶。

1月28日晚，牛年最后一個交易日結束，正邦科技公告稱，預計2021年虧損182億元-197億元，上年同期盈利57.44億元，同比下降416.84%- 442.96%。

正邦科技從2007年上市以來，合計利潤接近100億，也就是說該公司去年的虧損額，幾乎虧完了這14年創(chuàng)造的所有利潤。

對于巨額虧損的原因，正邦科技解釋稱，“報告期內，公司進行戰(zhàn)略轉型，處置了前期高價外購的低效母豬，同時進一步優(yōu)化種群，合計死淘能繁母豬及后備母豬約220萬頭，虧損62億元?68億元。此外，租賃場預付租金、清退補償、物料等損失合計約15億元，計提12億元”。

目前市場正處于豬周期的下行區(qū)間，商品豬養(yǎng)殖完全成本約為18元/公斤，當前豬價不到14.5元/公斤，養(yǎng)豬的成本遠遠低于售價。

正邦科技虧損還與擴張后遺癥有一定關系。2019年、2020年，正邦科技通過自建、改造及租賃等方式大幅快速增加生豬產能。2021年，公司整體產能利用率較低，造成空置欄舍折舊等損失，不得不進行清退。

除了業(yè)績爆雷，此前網上出現(xiàn)正邦科技借員工名義辦理養(yǎng)殖貸資金鏈斷裂等傳言，正邦科技予以澄清稱與事實不符，公司整體現(xiàn)金流量穩(wěn)健，不存在資金鏈斷裂風險。公司養(yǎng)殖業(yè)務板塊采取現(xiàn)銷方式，生豬銷售回款迅速，且生物資產變現(xiàn)能力強，飼料業(yè)務板塊外銷量穩(wěn)定，可提供持續(xù)的現(xiàn)金流入。

作為養(yǎng)豬龍頭企業(yè)，正邦科技近年來風波不斷，還經歷了污染風波，裁員風波等。去年7月，網傳正邦大量裁員，據每日經濟新聞報道，公司內部確實開始降薪10%，并且在整個集團進行了大面積的人員優(yōu)化，規(guī)模在萬人以上，而目前包括正邦科技在內的整個正邦集團有員工約7萬人。

作為一家養(yǎng)豬企業(yè)，正邦科技的負債率居高不下。有數(shù)據顯示，從2009年至2021年上半年（除了2016年外），正邦科技資產負債率一直保持在50%以上，特別是去年上半年，飆升到了75.23%，而行業(yè)資產負債率均低于57%。

值得一提的是，正邦科技2015年以來，公司幾乎每年均有推出股權激勵計劃，2021年初打出了事業(yè)合伙人計劃、員工持股計劃、限制性股票與股票期權激勵計劃的組合拳，以充分激勵及留住核心人才。

2021年3月23日晚，正邦科技發(fā)布公告稱，公司第一期員工持股計劃通過二級市場集中競價交易方式累計購入公司股票約1203萬股，占公司總股本的0.39%，成交均價約為人民幣16.05元/股，成交總金額為約1.93億。鎖定期為12個月，即到2022年3月23日。

2021年4月19日，正邦科技回應稱，公司員工持股計劃資金來源于員工自籌，總計97人出資，出資金額合計9655萬元，公司不以任何方式向參與對象提供墊資、擔保、借貸等財務資助。

2021年5月19日晚，正邦科技又發(fā)布回購公司股份方案的公告，公司擬使用3億元至5億元自有資金回購公司股份，回購價格不超過每股21.34元，用于股權激勵計劃或員工持股計劃。

目前，正邦科技所推出的員工持股的價格已經腰斬，較當初16元的成交均價縮水55%，可謂是深套，當初為了激勵留住人才的員工持股計劃，變成了名副其實的套住人才了。

在尺度的正邦科技股東群，有投資者吐槽道，“以為跌到了底部，沒想到底下還有底。這個股票坑人太深了。無法形容此時此刻的心情！”

還有投資者爆料稱，正邦科技推出員工持股計劃，16塊多買入，如今跌到7元，而且還不知有幾個跌停，這些參與員工持股的高管員工被套在了半山腰，更慘的是有些員工是借款買入，相當于爆倉了。

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