高盛警告，目前美股小盤(pán)股企穩(wěn)只是暫時(shí)的，隨著金融環(huán)境收緊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及美債收益率曲線趨平，羅素2000指數(shù)（中小盤(pán)股）相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)（大盤(pán)股）的回報(bào)將“承壓”。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期加強(qiáng)，美股小盤(pán)股上個(gè)月經(jīng)歷暴跌一度跌入熊市。在經(jīng)歷溫和反彈后，市場(chǎng)高度關(guān)注小盤(pán)股是否已經(jīng)真實(shí)企穩(wěn)。

高盛分析師David Kostin警告，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑有助于解釋過(guò)去兩年羅素2000指數(shù)的回報(bào)率。金融環(huán)境收緊、經(jīng)濟(jì)增速放緩、美債收益率曲線趨平都可能令羅素2000指數(shù)相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)“承壓”。該行模型預(yù)測(cè)認(rèn)為，羅素2000指數(shù)未來(lái)12個(gè)月可能上漲7%，而標(biāo)普500指數(shù)同期將上漲14%。

摩根大通的觀點(diǎn)則與高盛截然相反，該行分析師Marko Kolanovic建議買(mǎi)入小盤(pán)股，稱(chēng)小盤(pán)股估值反映不太可能成真的經(jīng)濟(jì)衰退：

雖然風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值因美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣而出現(xiàn)明顯回調(diào)，但這個(gè)程度已經(jīng)過(guò)度了。

貨幣政策收緊大概率是循序漸進(jìn)的，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)該可以承受這個(gè)調(diào)整節(jié)奏。

其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然“利率沖擊”會(huì)使高估值股票承壓，但由于“更快但更溫和”的奧密克戎毒株可能會(huì)終結(jié)新冠疫情，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)亩径群蟪掷m(xù)向好，所以“牛市”并不會(huì)被破壞，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將從中獲益。

Evercore ISI策略分析師Julian Emanuel則認(rèn)為，小盤(pán)股的未來(lái)走向?qū)Υ蟊P(pán)股也將產(chǎn)生影響：

小盤(pán)股已經(jīng)顯示出跌破先前支撐位的跡象。

鑒于近期羅素2000指數(shù)是整體市場(chǎng)疲軟的領(lǐng)先指標(biāo)，我們將密切關(guān)注對(duì)此水平的反應(yīng)。