巨額計提，塵埃落定。

2022年1月28日晚，上海電氣（維權）（601727.SH）發(fā)布業(yè)績預告，公司預計2021年度歸母凈利潤為-89億元至-103億元。

虧損的一個主要原因，還是因為子公司上海電氣通訊技術有限公司（以下簡稱“上電通訊公司”）涉及的“專網(wǎng)通信業(yè)務”風險事項，上海電氣對其應收賬款和存貨計提大額減值損失。

“本次計提意味著該事件風險已經(jīng)全部釋放，風險事件將不會對后續(xù)業(yè)績再造成任何影響?！?月28日晚，上海電氣相關負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，盡管公司2021年業(yè)績會虧損，但是此次計提虧損后，公司潛在風險基本排除，有望為后續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營與業(yè)績持續(xù)增長奠定基礎。

六個原因導致巨額虧損

眾所周知，上電通訊公司風險消息爆出的時間在2021年5月末，主要涉及“專網(wǎng)通信業(yè)務”。

彼時，上海電氣的公告顯示，由于上電通訊公司的“應收賬款普遍逾期，大額應收賬款無法收回，極端情況下最終可能對上海電氣凈利潤造成83億元的損失?！?/p>

2022年1月28日晚，上海電氣的2021年業(yè)績預虧的第一個原因就是對上電通訊公司風險事項集體相關損失，“根據(jù)最新進展更新預期信用減值損失模型來確認上電通訊公司資產減值損失，預計上電通訊公司風險事項對公司2021年歸母凈利潤的影響為-80億元至-83億元?！?/p>

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，除此之外，導致上海電氣業(yè)績虧損的原因還有五個。

上海電氣承接的全球裝機規(guī)模最大的迪拜光伏光熱電站工程項目（下稱“迪拜項目”），一方面由于迪拜項目采用的塔式與槽式光熱發(fā)電技術不斷發(fā)展，另一方面公司對于項目施工環(huán)境估計不足，同時受到匯率變動、新冠疫情以及近期大宗商品漲價等因素影響，迪拜項目相關損失預計對公司2021年歸母凈利潤的影響為-28億元至-34億元。

上海電氣部分權益法核算的聯(lián)營企業(yè)出現(xiàn)重大虧損，預計對公司2021年歸母凈利潤的影響為-11億元至-15億元。同時，上海電氣對某知名地產公司的應收款項進行了專項分析評估，認為減值跡象明顯，需計提單項減值準備，預計對公司2021年歸母凈利潤的影響為-6億元至-9億元。

對于2021年經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化的危廢處理、航空制造業(yè)等業(yè)務，上海電氣將基于減值測試結果對相關子公司的商譽計提減值，預計對公司2021年歸母凈利潤的影響為-5億元至-7億元。

另外，2021年，原材料價格的大幅波動對上海電氣主營業(yè)務的利潤水平帶來較大負面影響。

由此可見，造成上海電氣2021年業(yè)績虧損的6個原因中，有3個為主動計提資產減值損失?！肮就ㄟ^各項減值的計提，主動厘清公司現(xiàn)有風險因素，將公司潛在的大大小小的風險全部充分釋放，是為了揮別過去，為公司今后的穩(wěn)健經(jīng)營打下牢固基礎，經(jīng)歷陣痛后的上海電氣有望輕裝上陣。”上海電氣相關負責人如是說。

二級市場股價有所表現(xiàn)

實際上，上海電氣的2021年半年報與三季報表明，公司主營業(yè)務收入增長明顯。尤其是在2021年半年報中，公司各項業(yè)務訂單均有顯著增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年至2020年，上海電氣的營業(yè)收入從589.09億元增長至1372.85億元，歸母凈利潤從26.22億元增長至37.58億元。

如果不是因為“專網(wǎng)通信風險”的問題，上海電氣在2021年也應該呈現(xiàn)營收與凈利潤“雙增長”的情況。

好消息是，2022年1月27日晚，上海電氣控股的贏合科技（維權）（300457.SZ）披露的2021年業(yè)績預告不錯，歸母凈利潤2.7億元-3.3億元，同比增長41.59%-73.05%。贏合科技與寧德時代的合作訂單近30億，并獲得寧德時代頒發(fā)的“年度優(yōu)秀供應商”獎與欣旺達“戰(zhàn)略供應商”稱號。

另外，上海電氣控股的電氣風電（688660.SH）去年5月19日在科創(chuàng)板掛牌上市，三季報顯示其歸母凈利潤為4.83億元，同比增長252.20%。

2022年1月19日，安信證券、東北證券、西南證券對電氣風電進行了聯(lián)合調研，顯示出機構投資者對該上市公司的關注。

“公司在核電業(yè)務、儲能領域，都有業(yè)務在發(fā)展。”上海電氣相關負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，去年11月，公司首個火儲聯(lián)合調頻項目正式投入商業(yè)運營，填補了公司調頻儲能領域的空白，補全了全場景應用。

自2021年5月底爆出“專網(wǎng)通信風險”之后，上海電氣的股價就從5.12元一直跌到7月29日的3.63元低點。

此后，上海電氣的股價就一直處于反彈之中，最高曾在9月27日上漲到5.56元，這一價格實際上已經(jīng)超過了“專網(wǎng)通信風險”之前的5.12元。

但是，進入2022年之后，隨著市場對“專網(wǎng)通信風險”的擔憂，以及A股市場整體走弱的影響，上海電氣一路下跌至1月27日的4.21元。

但是，1月28日，上海電氣迎來了反彈，以上漲1.66%報收4.28元。

隨著潛在風險問題的排除，上海電氣的后續(xù)業(yè)績將不再受此前風險事件與虧損項目的影響，一定程度上保證了未來業(yè)績持續(xù)向上的確定性。