21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者鄭青亭北京報(bào)道 供給擾動(dòng)、通脹上升、債務(wù)激增、不確定性增加……隨著新冠疫情進(jìn)入第三個(gè)年頭，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在面臨多重挑戰(zhàn)。1月25日，國際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，2022年全球經(jīng)濟(jì)增速為4.4%，比三個(gè)月前的預(yù)測(cè)低0.5個(gè)百分點(diǎn)，2023年將進(jìn)一步放緩至3.8%，但比三個(gè)月前的預(yù)測(cè)高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨的困難，IMF經(jīng)濟(jì)顧問兼研究部主任吉塔·戈皮納特（Gita Gopinath）在發(fā)布會(huì)上說，奧密克戎毒株的迅速蔓延導(dǎo)致許多國家重啟防疫限制措施，加劇了勞動(dòng)力短缺；供給擾動(dòng)仍對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成壓力，并導(dǎo)致通脹進(jìn)一步上升；創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)水平和不斷攀升的通脹限制了許多國家的應(yīng)對(duì)能力。

在最新預(yù)測(cè)中，全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體2022年的增長預(yù)期均被下調(diào)。其中，美國預(yù)計(jì)將增長4.0%，被下修了1.2個(gè)百分點(diǎn)；中國預(yù)計(jì)將增長4.8%，被下修了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于美國被下調(diào)的原因，戈皮納特解釋，這反映了《重建更好未來》法案被立法通過前景較低、較早退出超常規(guī)貨幣寬松政策以及持續(xù)的供應(yīng)中斷。而中國被下調(diào)則反映了房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)緊縮以及私人消費(fèi)復(fù)蘇弱于預(yù)期。

除了中美兩國，其他主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)前景也弱于預(yù)期。2022年，歐元區(qū)的增速預(yù)期被下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，至3.9%。其中，德國、法國、意大利和西班牙分別被下修0.8個(gè)百分點(diǎn)、0.4個(gè)百分點(diǎn)、0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.6個(gè)百分點(diǎn)，至3.8%、3.5%、3.8%、5.8%。

不斷加劇的通脹壓力是全球經(jīng)濟(jì)面臨的突出風(fēng)險(xiǎn)之一。在最新預(yù)測(cè)中，IMF上調(diào)了對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的2022年的通脹預(yù)期，并指出，價(jià)格壓力將持續(xù)更長時(shí)間。此外，預(yù)計(jì)2022年能源和食品價(jià)格的漲幅將更趨溫和。如果通脹預(yù)期不脫錨，通脹壓力將在2023年消退。

此外，各國仍然呈現(xiàn)出復(fù)蘇步伐不一的態(tài)勢(shì)。根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年將恢復(fù)到大流行前的趨勢(shì)，但一些新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體卻將在中期出現(xiàn)相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)損失。據(jù)估計(jì)，2021年生活在極端貧困中的人數(shù)比大流行之前的趨勢(shì)高出了7000萬人，令全球減貧工作進(jìn)展倒退了好幾年。

戈皮納特強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的預(yù)測(cè)存在高度不確定性，整體風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。特別是，如果美國的通脹突然上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加快采取應(yīng)對(duì)措施，這將導(dǎo)致全球金融狀況大幅收緊。另外，不斷加劇的地緣政治緊張局勢(shì)和社會(huì)動(dòng)蕩也對(duì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

奧密克戎毒株帶來新的不確定性

隨著疫情的卷土重來，全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性顯著增加。2022年伊始，進(jìn)入新冠疫情暴發(fā)后的第三年，全球死亡人數(shù)已上升至550萬人。據(jù)IMF估算，與大流行前的預(yù)測(cè)相比，到2024年，全球GDP累計(jì)損失將接近13.8萬億美元。

談及奧密克戎毒株帶來的影響，戈皮納特說，“與德爾塔毒株相比，奧密克戎毒株似乎引發(fā)的癥狀較輕，預(yù)計(jì)創(chuàng)紀(jì)錄的新增病例數(shù)將相對(duì)較快地下降。因此，IMF認(rèn)為，盡管奧密克戎毒株將在2022年第一季度對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力，但這種影響將從第二季度開始逐漸消退?！?/p>

盡管如此，她表示，要徹底終結(jié)疫情，仍需廣泛的國際合作，包括確保廣泛的疫苗接種、檢測(cè)和治療、開發(fā)新的抗病毒藥物?！敖刂聊壳?，低收入國家只有4%的人口完全接種了疫苗，而高收入國家的這一比例為70%。除了確保為低收入發(fā)展中國家提供可預(yù)期的疫苗供應(yīng)外，還應(yīng)提供援助以提高接收能力和改善衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施?！?/p>

根據(jù)世界衛(wèi)生組織的統(tǒng)計(jì)，去年，86個(gè)會(huì)員國無法實(shí)現(xiàn)為其40%的人口接種疫苗的目標(biāo)；另有34個(gè)會(huì)員國——大多數(shù)在非洲和東地中海地區(qū)——甚至無法為其10%的人口接種疫苗。當(dāng)前，非洲85%的人口尚未接種一劑疫苗。

供需失衡將在2022年有所緩解

IMF指出，能源和食品價(jià)格上漲導(dǎo)致許多國家的通脹上升。2022年，這些全球性因素可能會(huì)繼續(xù)加劇通脹，尤其是導(dǎo)致糧食類大宗商品價(jià)格高漲。這將對(duì)低收入國家的家庭產(chǎn)生尤為不利的影響，因?yàn)檫@些家庭約40%的消費(fèi)支出是食品支出。

當(dāng)前，各國的核心消費(fèi)者價(jià)格通脹（該指標(biāo)剔除了波動(dòng)的燃料和食品通脹）呈現(xiàn)出顯著差異。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國的核心通脹上升幅度最大，其次是英國和加拿大。歐元區(qū)的通脹上升幅度要小得多。在亞洲，包括中國、日本和印度尼西亞，核心通脹壓力跡象也較為有限，在新興市場(chǎng)中，土耳其的核心通脹水平非常高。

核心通脹的上升反映了多種因素。在超常規(guī)的財(cái)政和貨幣措施的有力支持下，需求已經(jīng)反彈，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體尤其如此。此外，疫情和氣候變化造成的供給擾動(dòng)，以及支出從服務(wù)轉(zhuǎn)向商品，都增加了價(jià)格壓力。另外，勞動(dòng)力市場(chǎng)的某些部分明顯存在工資壓力。與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，美國勞動(dòng)力參與率的下降持續(xù)了更長時(shí)間，這進(jìn)一步加劇了工資和通脹壓力。

根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，供需不匹配將隨著時(shí)間推移而緩解，從而會(huì)在一定程度上減輕各國面臨的價(jià)格壓力。根據(jù)基線預(yù)測(cè)，運(yùn)輸延誤、交付延遲和半導(dǎo)體短缺的情況可能會(huì)在2022年下半年得到改善。隨著2022年財(cái)政措施的出臺(tái)，總需求應(yīng)該會(huì)減弱。

應(yīng)對(duì)溢出效應(yīng)可能具有挑戰(zhàn)性

當(dāng)前，大多數(shù)國家的貨幣政策都處于緊要關(guān)頭。由于各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和潛在通脹壓力的程度存在相當(dāng)大的差異，IMF建議，各經(jīng)濟(jì)體必須根據(jù)其具體情況，針對(duì)價(jià)格上漲采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)政策。

“在通脹基礎(chǔ)廣泛且經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的情況下，如在美國，或在高通脹可能變得根深蒂固的情況下，如在某些新興市場(chǎng)、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，超常規(guī)的貨幣政策支持應(yīng)該被撤回?！备昶ぜ{特說，“在核心通脹壓力仍然較低且復(fù)蘇不完全的情況下，貨幣政策可以保持寬松?！?/p>

IMF指出，與其他一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（包括歐元區(qū)）相比，美國的貨幣政策應(yīng)更加關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊绹膰鴥?nèi)生產(chǎn)總值已接近疫情前趨勢(shì)水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊，并且目前存在廣泛的通脹壓力。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并提前采取加息措施。

但同時(shí)，IMF指出，如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的緊縮政策引發(fā)新興市場(chǎng)的資本外流和匯率壓力，迫使新興市場(chǎng)必須進(jìn)一步收緊政策，那么新興市場(chǎng)將面臨可能難以應(yīng)對(duì)的溢出效應(yīng)。因此，戈皮納特強(qiáng)調(diào)，主要中央銀行必須謹(jǐn)慎傳達(dá)其政策行動(dòng)，以免引發(fā)市場(chǎng)恐慌。

“隨著今年貨幣政策立場(chǎng)更廣泛的收緊，各經(jīng)濟(jì)體將需要適應(yīng)全球利率上升的環(huán)境。”戈皮納特指出，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體應(yīng)做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率上升，在可行的情況下延長債務(wù)期限，從而降低展期需求，另外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)重點(diǎn)限制資產(chǎn)負(fù)債表貨幣錯(cuò)配的累積。