隨著中國太保半年報的發(fā)布，五大A股上市險企中期業(yè)績盡皆出爐。8月29日，記者梳理五大上市險企“中考”戰(zhàn)報獲悉，上半年合計日凈賺7.87億元，其中投資成為拉動上市險企凈利增長的頭號功臣，而在負債端，財產險依然受到車險綜改“余震”的影響，人身險亦在疫情壓力下進行著業(yè)務結構和渠道的調整。

業(yè)內人士認為，盡管下半年可能依然承壓疫情，但是疫情防控成效顯著，下半年權益市場總體上震蕩上行的機會更大，險企依然在投資端存在機會;而轉型之中的負債端在質效提升上的改革或許將為后續(xù)發(fā)展提供新動能;此外，如康養(yǎng)產業(yè)布局等“盤外因素”，亦可能有效助力保險主業(yè)的發(fā)展。

投資驅動凈利大增

整體而言，上半年五大上市險企合計歸母凈利潤達到1437.14億元，同比增長7.03%，平均每日合計凈賺7.87億元。

其中，中國人壽歸母凈利潤同比大增34.19%，增速居于榜首;中國平安歸母凈利潤達580.05億元。除此之外，中國人保、新華保險和中國太保凈利潤同比增速亦均超兩成，依次為33.98%、28.33%和21.5%。

為何上半年諸上市險企凈利增勢迅猛?上海對外經(jīng)貿大學保險系主任郭振華認為，這主要是因為上半年五大上市險企投資收益率增加。不過，郭振華也認為，這是一些不可持續(xù)的短期因素，這樣的利潤增長并不可持續(xù)，對于一家保險公司而言，其立身之本為其保險業(yè)務。

的確，整體來看，五大上市險企上半年合計總投資收益達2995.11億元，同比大增11.89%;合計凈投資收益則同比增長9.77%至2498.06億元。與此同時，多家險企半年報亦顯示，上半年凈利潤的迅猛增長中，投資收益立下汗馬功勞。如凈利潤保費居于榜首的中國人壽便表示，實現(xiàn)總投資收益1176.38億元，同比增長22.4%，帶動歸屬于母公司股東的凈利潤。

而中國人保在半年報中表示，上半年人保壽險較好把握了權益市場投資機會，投資收益154.02億元，同比增長26.6%，對于人保壽險同比大增17.1%的44.85億元凈利潤存在較大貢獻，而人保健康投資收益亦是同比大增54.3%至15.74億元，最終人保健康凈利潤增速高達139.8%。

“隨著我國股市規(guī)模的不斷擴大，權益投資越來越成為保險資金運用的重要渠道，一方面能夠給股市帶來長期、穩(wěn)定的資金，另一方面也能夠給保險公司帶來穩(wěn)定的回報。”首都經(jīng)貿大學保險系副主任李文中則認為，雖然說上半年A股市場沒有大的行情，主要以波動為主，但是階段性機構和結構性機會都比較多，五大險企的權益類投資都取得了較好的回報。這說明五大險企在投資端都能夠較好地挖掘和把握市場機會，具有較強的投資能力。

“對于市場上其他中小險企來說，如果投資端業(yè)績不理想，可以考慮將相關業(yè)務委托給這些大險企的資產管理公司進行運作。”除此之外，李文中亦提出了如是建議。

而關于下半年投資板塊的后續(xù)配置，如新華保險副總裁兼首席財務官楊征表示，公司積累了豐富的應對短期市場波動、研判中長期趨勢的優(yōu)勢，公司將繼續(xù)發(fā)揮這些投資的優(yōu)勢，把握在長期布局上板塊優(yōu)質資產的截取，同時有效地利用短期的波動、達成公司的綜合業(yè)績情況。

而中國平安首席投資官陳德賢則表示，短期波動不會改變中國平安的長期投資策略，公司將繼續(xù)拉長資產的久期，能夠把資產和負債久期收窄，抵御跨周期的風險，其次借助目前政策環(huán)境去調整組合結構，另外也會想辦法創(chuàng)收，增收益，抓住市場里面短期的結構性機會。

“由于全球疫情還有進一步惡化的可能，我國經(jīng)濟也會受到影響，因此下半年權益市場難有大行情。不過，由于我國在疫情防控方面的成效還是非常顯著的，是全球經(jīng)濟復蘇的希望與動力。因此，個人覺得下半年權益市場總體上震蕩上行的機會更大，給險企帶來一定投資機會。”李文中如是預測道。

負債端承壓產壽險轉型

負債端作為與投資端齊驅的“雙輪”之一，其對于凈利潤的貢獻亦不可忽視。上半年，盡管面對疫情卷土重來、車險綜改余波以及人身險市場改革等因素的影響，五大上市險企在保險業(yè)務方面依然承壓發(fā)展，改革轉型。

在業(yè)務端對于凈利潤的貢獻方面，業(yè)務及管理費的減少、退保金的減少等亦是凈利潤增加的原因之一。如中國人保便表示，上半年人保財險業(yè)務及管理費338.13億元，同比減少14.5%，而這主要是車險綜合改革以及公司積極加強成本管控取得成效;同時，近年來人保壽險提高期交業(yè)務占比，業(yè)務結構不斷優(yōu)化，使得2021年上半年人保壽險的退保金實現(xiàn)121.99億元，同比下降68.5%，亦帶來了凈利潤的增加。

財產險方面，車險綜改的影響在上半年依然持續(xù)，非車險業(yè)務規(guī)模持續(xù)提升。具體而言，人保財險、平安財險、太保產險的車險業(yè)務收入分別同比下降7.8%、7.45%和6.9%至1207.55億元、890.15億元和446.42億元。與此相對的是非車險業(yè)務保費的大幅攀升，比如中國太保上半年實現(xiàn)非車險業(yè)務369.19億元，同比增長28.6%，其中農險、責任險等新興領域業(yè)務持續(xù)保持快速增長。

關于車險板塊的未來發(fā)展戰(zhàn)略，中國人保副總裁于澤便表示，將繼續(xù)加強渠道建設，提升客戶線上化率，尤其是繼續(xù)加強自有渠道的建設，體現(xiàn)出了去中介、中間環(huán)節(jié)少的優(yōu)勢，同時也要逐步加強“車生活”生態(tài)圈建設，充分發(fā)揮對獲客、黏客、續(xù)客的作用。

而在人身險板塊，多家險企乃至行業(yè)新業(yè)務價值增長停留低位。比如中國太保上半年壽險新業(yè)務價值“跳水”8.9%至102.31億元，新業(yè)務價值率同比下降11.6個百分點至25.4%;人保壽險新業(yè)務價值則更是同比大降25.2%，人保壽險方面表示，這和宏觀上疫情影響經(jīng)濟局勢，以及行業(yè)方面渠道改革、業(yè)務結構調整等因素有關。

“疫情影響之下保險市場需求動力不足，對于險企而言更需要借這個過程加快渠道改革與業(yè)務結構調整，壽險業(yè)務要回歸保障型、長期性，財險業(yè)務要積極拓展非車險業(yè)務。”李文中建議，在此過程中，保險公司應當不斷加強科技手段的運用，積極提供人性化、定制化的保險產品與服務。

同時李文中表示，人身險公司要與國家戰(zhàn)略相結合，為政府分憂，積極發(fā)展健康保險、養(yǎng)老保險等產品，并在此基礎上進行客戶再開發(fā);積極推進壽險業(yè)務領域個人代理渠道改革的同時加強互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務的發(fā)展，提升業(yè)務質量與效率。

康養(yǎng)生態(tài)圈助力保險主業(yè)發(fā)展

除了投資和負債“雙輪”驅動外，多家險企回應了布局康養(yǎng)產業(yè)鏈的舉措對于業(yè)務的協(xié)同。

比如中國平安便在發(fā)布會上介紹了“壽險+”的改革。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎表示，公司的理念是改變產品的同質化，加的是健康醫(yī)療管理和養(yǎng)老管理。今年初，中國平安率先在整個行業(yè)提出來要打造“有溫度的保險”，據(jù)悉，中國平安現(xiàn)在不只有2000多名自己的醫(yī)生，還覆蓋150余家百強醫(yī)院和專科名院，其中全國百強醫(yī)院覆蓋99%，與超1/3的全球前100醫(yī)院開展合作。

而“養(yǎng)老+”方面，中國平安則有兩部分舉措，一部分是針對集中養(yǎng)老，在深圳做高端養(yǎng)老，在北京、上海也有類似的項目。另一方面，居家養(yǎng)老針對90%的人，而中國平安下半年會針對居家養(yǎng)老做一些服務，利用醫(yī)療資源和科技資源讓老人在家里可以有智能監(jiān)控、智能照顧，中國平安也有線上管家提供衣食住行財康樂養(yǎng)護終10種不同的服務650項。

中國人壽投資管理中心負責人張滌則從投資的角度分析稱，中國人壽的投資旨在服務健康中國，未來在應對老齡化趨勢的背景下做出積極布局，包括持續(xù)地對健康產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)進行投資，公司設立了中國人壽大健康基金，圍繞著健康、醫(yī)保、醫(yī)療上下游產業(yè)進行了廣泛的投資，同時在養(yǎng)老社區(qū)方面也提早做了布局，在海南、江蘇、成都都有養(yǎng)老社區(qū)的布局，特別是去年設立了大養(yǎng)老基金，重點是應對未來老齡化的趨勢，提前開展養(yǎng)老產業(yè)的布局，包括聚焦一些持續(xù)照料的養(yǎng)老社區(qū)，在核心區(qū)的醫(yī)養(yǎng)綜合體、精品養(yǎng)老公寓等方面做布局，同時輻射健康上下游產業(yè)鏈。

“所有這些布局都是以服務主業(yè)，服務客戶為宗旨和目標。大養(yǎng)老基金今年上半年圍繞著京津冀、長江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區(qū)，持續(xù)加速項目的儲備，通過這些布局未來可以滿足客戶多樣化的養(yǎng)老健康服務等多方面的需求。”張滌如是表示。

李文中指出，目前頭部企業(yè)都在積極布局康養(yǎng)產業(yè)鏈，對于他們而言由于資金實力比較雄厚，都傾向于采用自我開發(fā)建設的方式進行布局，這樣能夠將保險產品與康養(yǎng)服務有機地結合起來，形成業(yè)務協(xié)同與資金上的有效循環(huán)利用。對于保險業(yè)而言，在老齡化背景之下康養(yǎng)業(yè)務將是保險業(yè)的重要業(yè)務領域，為保險業(yè)，特別是壽險業(yè)的未來發(fā)展打開空間。

而對于康養(yǎng)業(yè)而言，李文中認為，保險業(yè)的介入能夠為其提供大量資金，并將養(yǎng)老、醫(yī)療、護理等養(yǎng)老服務有機結合起來，有效發(fā)揮產業(yè)協(xié)同效應，推動康養(yǎng)產業(yè)的快速發(fā)展，以應對人口老齡化的快速發(fā)展。當然，保險公司自己開發(fā)建設高端康養(yǎng)社區(qū)服務的對象有明顯局限性，未來更需要他們采用多種形式參與康養(yǎng)產業(yè)，服務更多的普通民眾。(記者陳婷婷周菡怡)