今日(26日)收盤后，MSCI年內最大幅度的A股權重提升將正式生效。自2018年以來，A股已歷經四次MSCI擴容，擴容生效后滬深股市多次大漲，北上資金也大量流入。那么，此次MSCI擴容后A股走勢如何?資金又將流向哪里呢?

4次擴容A股3次上漲

2018年5月31日收盤后，A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)，這是自2013年6月MSCI啟動A股納入MSCI新興市場指數(shù)全球征詢以來首次正式納入。

當日，滬深兩市分別收漲1.78%和1.88%，滬深300指數(shù)更是大漲逾2%。此后，在2018年8月31日、2019年5月28日及8月27日收盤后，又分別有三次MSCI擴容生效。除了2018年8月31日下跌，在今年兩次擴容生效當日，滬深兩市均雙雙收漲。

此外，在歷次MSCI擴容后的一個月，北上資金均大量流入，最多一次凈流入近650億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2018年6月，北上資金凈流入284.92億元;9月，北上資金凈流入175.79億元。2019年6月，北上資金凈流入426.03億元;9月，北上資金凈流入646.62億元。

歷次MSCI擴容后一個月北上資金均大量流入。來源：Wind

今年8月，最近一次MSCI納A擴容后，前海開源基金首席經濟學家、中新經緯特約專家楊德龍指出，A股市場是全球資本市場估值洼地，三大國際指數(shù)(MSCI、標普道瓊斯指數(shù)、富時羅素國際指數(shù))紛紛提高A股納入因子，體現(xiàn)出國際資本對于A股市場整體的認可。

A股或迎3000億增量資金

按照MSCI計劃，本次擴容后，A股大盤股納入因子將從15%升至20%，中盤股納入因子將從0%升至20%。那么，此次“年內最大規(guī)模”的MSCI擴容，將為A股帶來多少國際資本呢?

據(jù)中金公司估算，本次MSCI擴容有望為A股帶來約2500億元至3000億元的增量資金，相比今年5月和8月的兩次，資金流入提高約50%至70%。

聯(lián)訊證券表示，本次擴容為A股帶來的增量資金遠超歷次MSCI擴容的規(guī)模，或將超過2800億元，其中被動資金超560億元，主動資金超2255億元。關于資金流向，聯(lián)訊證券認為，從行業(yè)分布來看，非銀金融、醫(yī)藥生物、銀行、食品飲料、電子等行業(yè)流入總規(guī)模較高。此外，計算機、化工、通信等成長性行業(yè)引入的被動資金將有較大提升。

國盛證券指出，MSCI的意義不僅是一個指數(shù)，更類似于一個全球資金配置的認證書。當前，中國資本市場國際化仍在全速推進，國際資本的進入渠道不斷拓寬，且中國資產無論在估值還是利差上都有顯著優(yōu)勢，未來外資仍會有相當長期的持續(xù)單邊流入。