盡管獲得二股東復(fù)星國際董事長郭廣昌的發(fā)文力挺，流血上市的母嬰平臺第一股寶寶樹在上市次日依然走勢驚險，盤中一度跌破發(fā)行價。

11月27日，母嬰社區(qū)平臺寶寶樹登陸港股。不過在資本寒冬中，寶寶樹上市首日盤中一度跌破發(fā)行價，最終收盤價6.87港元，較發(fā)行價上漲1.03%，市值為114.65億港元。上市次日，寶寶樹收于6.88港元。

成立11年的寶寶樹是中國最大的母嬰電商平臺，既有復(fù)星集團(tuán)加持，又有阿里力挺，但卻依然沒有扭轉(zhuǎn)連虧三年的頹勢。招股書顯示，過去三年，寶寶樹的營收分別為2億元、5.09億元、7.29億元人民幣。年度虧損為2.86億元、9.34億元、9.11億元，累計虧損額高達(dá)21.31億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，盈利能力差、業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力不強(qiáng)、核心的商業(yè)模式不夠清晰等是寶寶樹虧損的主要原因。在營收構(gòu)成上，寶寶樹主要靠廣告、電商、知識付費(fèi)三部分。絕大多數(shù)收入來自少數(shù)主要廣告客戶，這使得寶寶樹的現(xiàn)金流及盈利具有不穩(wěn)定性。而母嬰電商業(yè)務(wù)則受到京東等綜合電商平臺的沖擊，近年來純母嬰電商平臺蜜芽、貝貝網(wǎng)都逐漸邊緣化。

盡管如此，寶寶樹依然獲得郭廣昌的力挺。寶寶樹上市首日郭廣昌發(fā)文，“冬天來了，春天還會遠(yuǎn)嗎?”郭廣昌表示，今年股市不好，起初覺得寶寶樹業(yè)務(wù)增長很好、財務(wù)又很健康、未來空間更大，不急于上市，但跟寶寶樹創(chuàng)始人王懷南一次深聊之后，覺得市場永遠(yuǎn)需要有價值的好公司，在市場低谷正是長期價值投資的最好時機(jī)。