4月25日，降準(zhǔn)落地。截至當(dāng)日收盤，DR007加權(quán)均價(jià)報(bào)1.6323%，仍低于政策利率水平。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，降準(zhǔn)落地使市場對流動(dòng)性預(yù)期較為樂觀。與此同時(shí)，目前銀行面臨較強(qiáng)的“資產(chǎn)荒”壓力，銀行間市場資金淤積現(xiàn)象較為突出，寬信用政策需進(jìn)一步發(fā)力助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

人民銀行昨日公告稱，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金約5300億元，同時(shí)以利率招標(biāo)方式開展了100億元逆回購操作。

4月13日以來，資金市場利率開啟了一波下行行情，其中DR001降至1.2%至1.3%。4月22日，DR007降至1.5%附近，創(chuàng)16個(gè)月來的新低。

業(yè)內(nèi)人士分析，目前流動(dòng)性寬松，一方面因?yàn)檠胄幸廊辉谕斗刨Y金，另一方面則是實(shí)體融資需求不足。

光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，4月中旬以來隔夜利率大幅下行是資金供需兩端“共振”所致。從供給端來看，在降準(zhǔn)和央行上繳利潤雙重驅(qū)動(dòng)下，形成了“流動(dòng)性環(huán)境寬松-央行降準(zhǔn)釋放資金-對未來預(yù)期更加樂觀-加快資金融出”的傳導(dǎo)鏈條。

“從需求端看，目前信貸需求不足問題較為普遍，疊加長三角地區(qū)疫情擾動(dòng)需求，4月份以來銀行面臨較嚴(yán)重的‘資產(chǎn)荒’壓力。”王一峰說。

國盛證券固定收益首席分析師楊業(yè)偉表示，寬信用需要從增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體融資意愿和降低融資成本兩方面入手。

來源：上海證券報(bào)