9月26日，央行貨幣政策委員會2018年第三季度例會召開，會議由央行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持。例會一直被市場解讀為央行貨幣政策的風向標。

央行稱，穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。還提出了包括穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融在內的六個穩(wěn)。

理財幫(ID：banglicai)對比了二季度的例會內容，本次例會在多個表述上面做了修改。比如新增"人民幣匯率及市場預期總體穩(wěn)定"，支持關注民營企業(yè)，新增"努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經濟社會的貢獻相適應"等，以“宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定”代替了此前“結構性去杠桿穩(wěn)步推進”的表述。

作為“風向標“，央行此次例會釋放了怎樣的信號呢?

三提匯率：

人民幣匯率及市場預期總體穩(wěn)定

對比二季度，三季度新聞稿中“國內外經濟形勢”一段中新增了“人民幣匯率及市場預期總體穩(wěn)定。”

央行的新聞稿中三次提及匯率，還包括要“高度重視逆周期調節(jié)”，“在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡”。

8月24日，在當時人民幣對美元匯率面臨較強的貶值壓力的背景下，央行官網對外公告，人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，公告指出，“近期受美元指數走強和貿易摩擦等因素影響，外匯市場出現了一些順周期行為。”、“預計未來“逆周期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。”

9月28日，國家外匯管理局新聞發(fā)言人就二季度國際收支和國際投資頭寸狀況答記者問時指出，從國際收支平衡表來看，2018年二季度我國經常賬戶和非儲備性質的金融賬戶呈現“雙順差”，儲備資產增加，國際收支保持基本平衡。

支持民營企業(yè)受關注

記者留意到，本季新聞稿還新增了“努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經濟社會發(fā)展的貢獻相適應”，受到市場關注。

早先在9月18日，央行還召開民營企業(yè)金融服務座談會。當時新聞稿提到，目前，民營企業(yè)經營狀況總體良好，但是在經濟下行壓力加大、國內外形勢復雜多變的背景下，部分民營企業(yè)出現了經營不善、融資困難，對此問題應積極研究解決。

當時央行行長易綱強調，金融機構要進一步加大對民營企業(yè)的融資支持，做好金融服務工作。要對國有經濟和民營經濟在貸款發(fā)放、債券投資等方面一視同仁。各大銀行要發(fā)揮表率作用，準確把握民營企業(yè)的發(fā)展特征，提高風險定價能力，創(chuàng)新金融產品和服務，構建服務民營企業(yè)的商業(yè)可持續(xù)模式，為民營企業(yè)提供更優(yōu)質的金融服務。

據記者梳理，今年以來，央行多次公布了支持小微企業(yè)的措施，采取了諸如擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍，將不低于AA級的小微、綠色和“三農”金融債，AA+、AA級公司信用類債券、優(yōu)質的小微企業(yè)貸款和綠色貸款納入MLF擔保品范圍等手段，加大了對小微企業(yè)的支持力度。

“宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定”代替

“結構性去杠桿穩(wěn)步推進”

此外，三季度在分析國內外經濟形勢時指出：“宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定”，而非此前二季度的“結構性去杠桿穩(wěn)步推進”。

記者注意到，三季度延續(xù)了二季度“穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長”的說法。

同時，此次會議提出了六個“穩(wěn)”，指出：堅持穩(wěn)中求進工作總基調，堅持穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期，綜合運用多種貨幣政策工具，把握好結構性去杠桿的力度和節(jié)奏，在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡，促進經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，穩(wěn)定市場預期，打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

附會議全文：

中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第三季度(總第82次)例會于9月26日在北京召開。

會議分析了國內外經濟金融形勢。會議認為，當前我國經濟保持平穩(wěn)發(fā)展，經濟增長保持韌性，總供求基本平衡，增長動力加快轉換。內需對經濟的拉動不斷上升，人民幣匯率及市場預期總體穩(wěn)定，應對外部沖擊的能力增強。穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定，金融風險防控成效顯現，金融對實體經濟的支持力度較為穩(wěn)固。國內經濟金融領域的結構調整出現積極變化，但仍存在一些深層次問題和突出矛盾，國際經濟金融形勢更加錯綜復雜，面臨更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

會議指出，要繼續(xù)密切關注國際國內經濟金融走勢和環(huán)境的新變化，高度重視逆周期調節(jié)，加強形勢預判和前瞻性預調微調。穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。繼續(xù)深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，進一步疏通貨幣政策傳導渠道。按照深化供給側結構性改革的要求，優(yōu)化融資結構和信貸結構，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經濟社會發(fā)展的貢獻相適應，提升金融服務實體經濟能力，推動形成經濟金融良性循環(huán)。主動有序擴大金融對外開放，增強金融業(yè)發(fā)展活力和韌性。

會議強調，要以習近平新時代中國特色社會主義經濟思想為指導，認真貫徹落實黨的十九大和政府工作報告精神，繼續(xù)按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，堅持穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期，綜合運用多種貨幣政策工具，把握好結構性去杠桿的力度和節(jié)奏，在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡，促進經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，穩(wěn)定市場預期，打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持，貨幣政策委員會委員丁學東、連維良、劉偉(財政部)、陳雨露、劉國強、寧吉喆、郭樹清、劉士余、潘功勝、田國立、劉世錦、劉偉(中國人民大學)、馬駿出席會議。中國人民銀行上?？偛俊⑻旖蚍中?、西安分行負責同志列席會議。