驊威文化追熱點(diǎn)后遺癥發(fā)作 巨虧后或欲再謀轉(zhuǎn)型

追逐熱點(diǎn)并購(gòu)的驊威文化(002502.SZ)，在喧囂過(guò)后開(kāi)始面對(duì)一地狼藉。

根據(jù)2月25日披露的2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)，驊威文化預(yù)計(jì)其2018年業(yè)績(jī)同比下降429.73%，巨虧12.04億元。這個(gè)虧損額度，是其2010年上市以來(lái)至2017年末8個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)總額9.92億元的1.21倍。

“2018年的虧損，主要是商譽(yù)減值造成的。”驊威文化有關(guān)人士2月25日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

而驊威文化的巨額商譽(yù)減值，則來(lái)自其2014年和2015年并購(gòu)的網(wǎng)絡(luò)游戲與影視業(yè)資產(chǎn)，并且這些并購(gòu)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)承諾期已經(jīng)在2017年末屆滿。此前，驊威文化是一家玩具行業(yè)的龍頭企業(yè)。

驊威文化2018年業(yè)績(jī)巨變，亦顯詭異。在2018年三季報(bào)中，驊威文化預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)為1.83億元至2.56億元，同比下降30%至50%。2018年12月13日，其公告將審計(jì)機(jī)構(gòu)由廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，隨后業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)生了天翻地覆般大逆轉(zhuǎn)。

虧損遠(yuǎn)大于營(yíng)收

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日收盤，驊威文化的總市值為36.72億元，而其2018年的虧損額就接近其總市值的1/3。

驊威文化表示，2018年業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，在于其兩大業(yè)務(wù)板塊所處的影視行業(yè)及網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的政策環(huán)境及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑明顯，需要計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司報(bào)告期虧損金額較大。

“商譽(yù)總共18億元左右，大概減值12億元至13億元，剩下5億至6億元。”前述驊威文化有關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)。

而驊威文化的商譽(yù)，主要來(lái)自2014年并購(gòu)的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)第一波(含風(fēng)凌網(wǎng)絡(luò))和2015年并購(gòu)的影視業(yè)資產(chǎn)夢(mèng)幻星生園，其中后者商譽(yù)賬面價(jià)值達(dá)到10.23億元，初步確定2018年末計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額6.8億元至7.8億元。

值得注意的是，第一波和夢(mèng)幻星生園此時(shí)剛好過(guò)了業(yè)績(jī)承諾期，并且此前未發(fā)生商譽(yù)減值。

然而，第一波和夢(mèng)幻星生園完成業(yè)績(jī)承諾之后，卻同時(shí)在2018年變臉，其中，夢(mèng)幻星生園預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下降45%至65%，第一波預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下降25%至45%。

“如果不算商譽(yù)減值，公司的網(wǎng)絡(luò)游戲和影視業(yè)還是盈利的，不算實(shí)際的困境。”上述驊威文化有關(guān)人士認(rèn)為。但該人士未說(shuō)明具體的盈利情況。

而從業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，驊威文化2018年的經(jīng)營(yíng)情況尚可，其營(yíng)業(yè)總收入為7.45億元，較上年同期增長(zhǎng)2.55%，說(shuō)明營(yíng)收并未如同業(yè)績(jī)那樣劇烈下滑，并且其2018年的虧損額中還包括所持天潤(rùn)數(shù)娛(002113.SZ)1774.9萬(wàn)股產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益約為-4616.06萬(wàn)元。

不過(guò)，特別難看的是，驊威文化2018年的虧損額，要比其同期總營(yíng)收高出4.59億元。

“剩余商譽(yù)未來(lái)還會(huì)存在減值風(fēng)險(xiǎn)。”上述驊威文化有關(guān)人士稱。

未來(lái)或轉(zhuǎn)型文旅行業(yè)

因追逐熱點(diǎn)導(dǎo)致并購(gòu)后遺癥爆發(fā)的驊威文化，似乎無(wú)視前車之鑒。

2018年9月底，驊威文化拋出市場(chǎng)高度關(guān)注的微信公號(hào)收購(gòu)重組預(yù)案，擬以約15億元收購(gòu)旭航網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)。而旭航網(wǎng)絡(luò)主要依托微信社交平臺(tái)，通過(guò)打造多領(lǐng)域、多區(qū)域微信公眾號(hào)組成自媒體矩陣，從而在開(kāi)展城市新媒體業(yè)務(wù)中獲取收益。

但這個(gè)增值率高達(dá)近48倍的并購(gòu)重組，推出不到兩個(gè)月就以“資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重要變化”終止。

而再次“追夢(mèng)”不成的驊威文化，股價(jià)不斷向下突破，所持股份幾近悉數(shù)質(zhì)押的實(shí)控人只得無(wú)奈出讓控制權(quán)。

公告顯示，驊威文化控股股東、實(shí)控人郭祥彬及一致行動(dòng)人，分兩次向杭州鼎龍轉(zhuǎn)讓占13.76%的11829.06萬(wàn)股，每股作價(jià)5.16元，并將所持剩余的15.31%股份的表決權(quán)委托給杭州鼎龍行使，從而實(shí)現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。

“郭祥彬現(xiàn)在在公司只有一個(gè)董事會(huì)名額，目前公司的經(jīng)營(yíng)管理都是杭州鼎龍?jiān)谪?fù)責(zé)。”前述驊威文化有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

郭祥彬悲情出局，杭州鼎龍是否將給驊威文化帶來(lái)新生?

“目前沒(méi)有重組的計(jì)劃，但杭州鼎龍的控股股東在經(jīng)營(yíng)文化旅游產(chǎn)業(yè)，這也是公司未來(lái)發(fā)展的一個(gè)可能性。”上述驊威文化有關(guān)人士稱。

公開(kāi)資料顯示，杭州鼎龍的控股股東吳川市金嶺休閑度假綜合開(kāi)發(fā)有限公司，隸屬于廣東鼎龍實(shí)業(yè)集團(tuán)，后者官網(wǎng)介紹，其以“文化旅游+健康養(yǎng)生+現(xiàn)代農(nóng)業(yè)+主題地產(chǎn)”為發(fā)展方向，在湛江吳川投資逾600億元開(kāi)發(fā)建設(shè)占地達(dá)25000畝、擁有16公里黃金海岸線的復(fù)合文旅綜合體鼎龍灣國(guó)際海洋度假區(qū)，在茂名、陽(yáng)江等地儲(chǔ)備多達(dá)數(shù)萬(wàn)畝復(fù)合文旅開(kāi)發(fā)用地。

但驊威文化的兩大主業(yè)目前尚處于困局之中。

按照公告，網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)暫停審批的狀態(tài)一直持續(xù)到2018年年末，且核發(fā)速度與數(shù)量遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)游戲企業(yè)的新游戲發(fā)行速度與需求，而2018年第四季度以來(lái)影視行業(yè)的監(jiān)管和規(guī)范持續(xù)加強(qiáng)，導(dǎo)致驊威文化一些劇作未能交付母帶。

此外，驊威文化已被證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行9億元公司債券，因未能如期發(fā)行而自動(dòng)失效。