黃金這一周跌幅不小，有市場(chǎng)傳言，9月22日開始的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上將暗示在11月份正式宣布縮減QE。

最新消息，據(jù)彭博社一項(xiàng)對(duì)52名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上暗示，它正朝著縮減每月資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的方向邁進(jìn)，并在11月正式宣布Taper。具體而言，三分之二的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在11月的會(huì)議上宣布縮減購(gòu)債計(jì)劃，其中超過一半的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)購(gòu)債規(guī)模將從12月開始縮減。

華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)通過分析美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的采訪和公開聲明，得出結(jié)論稱，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部將在接下來的會(huì)議上(筆者注：即9月22日會(huì)議)達(dá)成一致，11月開始減少債券購(gòu)買(Taper)。具體來說，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能利用9月21-22日的FOMC會(huì)議給出信號(hào)，稱美聯(lián)儲(chǔ)可能在11月2-3日的FOMC會(huì)議上開啟Taper。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius表示，在華爾街日?qǐng)?bào)分析得出美聯(lián)儲(chǔ)將于11月減少債券購(gòu)買(Taper)后，高盛將美聯(lián)儲(chǔ)11月宣布Taper的可能性從45%上調(diào)為70%;將美聯(lián)儲(chǔ)12月宣布Taper的可能性從35%下調(diào)至10%;仍預(yù)計(jì)若德爾塔變異毒株帶來的風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)有20%的可能性將宣布Taper的時(shí)間推遲至2022年。

看來華爾街日?qǐng)?bào)的影響真不一般。

上周和本周的消息給市場(chǎng)的感覺就是：

9月22-24日的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，將暗示在11月縮減QE。

11月正式縮減QE。

我認(rèn)為，這是導(dǎo)致黃金近期連續(xù)下跌的主要因素了。只要縮減QE消息實(shí)錘了，黃金就跌;然后如果節(jié)奏緩下來，黃金就反彈。

但是這里面還是有些問題需要厘清。

如美聯(lián)儲(chǔ)9月份會(huì)議真的只是表示，它正朝著縮減每月資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的方向邁進(jìn)，這句話的意思，顯然并不意味著確定將在11月份縮減QE，可以是12月也可以更晚。

我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)似乎沒有必要急于在9月份的這次會(huì)議上，暗示會(huì)在11月份縮減QE。

我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議恰當(dāng)表述可能是，“如果經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)步推進(jìn)，那么我們可能會(huì)在今年年底開始縮減QE。”

這種表述既表明美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年年底縮減QE，完全符合市場(chǎng)預(yù)期，又給美聯(lián)儲(chǔ)選宣布縮減QE的時(shí)間提供一點(diǎn)彈性。

如果9月會(huì)議是這樣的表述，我認(rèn)為，黃金走勢(shì)仍具較大不確定?；蛘哒f近期持續(xù)的下跌并不是必然。

我們假設(shè)10月8日非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，即8月16-9月15的時(shí)間段就業(yè)數(shù)據(jù)只有30-40萬，注意這段時(shí)間剛好是德爾塔病毒的高峰期，見如下長(zhǎng)方形時(shí)間段，這種可能性還不小。美聯(lián)儲(chǔ)保持觀望到11月份宣布縮減QE，并在12月正式縮減QE可能是更合適。

否則鮑威爾就屬于自我打臉了。

8月底的杰克遜霍爾年會(huì)上，鮑威爾宣稱，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)展，將支持年底開始縮減買債。

那么9月就業(yè)新增25萬，預(yù)期是75萬，實(shí)在相去太遠(yuǎn)。如果10月新增30-40萬，多個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和信心指數(shù)低迷，絕對(duì)不符合經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)展的標(biāo)準(zhǔn)。

當(dāng)然美聯(lián)儲(chǔ)也不是沒自我打臉的先例，但是情況不算很多見，變臉時(shí)間通常也沒那么快。

可能有人說，因?yàn)?0月份沒有美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議了，所以美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇在9月宣會(huì)議布。其實(shí)既然是暗示，那么美聯(lián)儲(chǔ)主席和副主席可以選擇在10月中下旬，視情況暗示，這和9月22日的會(huì)議暗示的效果并沒什么不同，歷史上也不是沒有過，這樣對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)至少有一個(gè)多月的窗口期可以加以利用。

黃金這兩周下跌，和市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將很可能會(huì)在9月22-24日會(huì)議上暗示將在11月縮減QE。且在11月縮減QE的概率很大有關(guān)。

如果美聯(lián)儲(chǔ)和鮑威爾講話在9月會(huì)議上對(duì)經(jīng)濟(jì)展望和就業(yè)表現(xiàn)樂觀(倒真要看鮑威爾怎么為自己圓場(chǎng))，這樣就等于無視9月糟糕非農(nóng)數(shù)據(jù)和忽視10月就業(yè)數(shù)據(jù)，無疑等于暗示將在11月縮減QE。那么美元將上漲，黃金下跌。

但是我認(rèn)為，近一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不支持美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步推進(jìn)的條件，所以美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上不太可能暗示就在11月縮減QE。即不應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)展望表現(xiàn)比8月底更加樂觀，因?yàn)闆]有更多的數(shù)據(jù)提供支持。如果美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏向比較鴿派，那么等于是出現(xiàn)了超市場(chǎng)預(yù)期的情況，預(yù)計(jì)黃金會(huì)出現(xiàn)反彈，美元會(huì)下跌。

技術(shù)分析

技術(shù)上，黃金周線報(bào)收中陰，短線仍有繼續(xù)探底的要求，不過如果周一亞盤繼續(xù)下跌的話，注意短線見底的可能。有經(jīng)驗(yàn)的交易者可以考慮短線做多機(jī)會(huì)。不宜殺跌。畢竟市場(chǎng)還在等待9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議消息明朗化。當(dāng)然周初的反彈力度也可能不大。即便反彈，時(shí)間窗口只有2-3天。見好就收。

黃金短線壓力在1770-1780美元一線。反彈的話，短線做空屬于順勢(shì)操作，也是合適的策略。

白銀走的更弱。白銀周線收中陰線且偏長(zhǎng)，意味著下周初較大概率將繼續(xù)下行。下方支撐在21.9-21.7美元區(qū)域，不排除短線刺破這個(gè)區(qū)域，但是我比較傾向于下周四之前不容易直接跌破，拉回來的概率比較大，因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議仍具較大不確定性。