經(jīng)濟(jì)上令人愉快的驚喜已經(jīng)成為過去式了，資產(chǎn)負(fù)債表的增長亦是如此，未來則是去杠桿化。

當(dāng)警鐘響起，卻沒有人在乎。 現(xiàn)在，大家只關(guān)心股票是否上漲了。

與一般人的觀點(diǎn)不同的是，“金融時報”的作家斯蒂芬金認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)處于下滑之中。

比安科研究公司的吉姆·比安科(Jim Bianco)在其報告中評論同步增長時表示，協(xié)調(diào)一致的經(jīng)濟(jì)增長正面臨終結(jié)的危險。

目前世界上不到50%的經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驚喜。在接下來的幾個月后將出現(xiàn)變化，新興市場可能首先出現(xiàn)波動。

自2017年初以來，我們一直在討論“協(xié)調(diào)一致的全球經(jīng)濟(jì)增長”。超過90%的經(jīng)濟(jì)體確實(shí)在2017年中期實(shí)現(xiàn)了高于平均水平的經(jīng)濟(jì)增長。然而，據(jù)報道，歐元區(qū)和加拿大在過去一個月內(nèi)上漲的數(shù)據(jù)有所放緩。出現(xiàn)意外上漲的經(jīng)濟(jì)體的比例下降至44%。高于平均水平的數(shù)據(jù)變化也回落至67%。如果跌破50%，將意味著不應(yīng)再宣布“全球同步的經(jīng)濟(jì)增長”。

下一個圖表提供了主要資產(chǎn)類別的平均回報率，其中高于平均水平的經(jīng)濟(jì)增長率降至60%以下。 這種影響并不是立竿見影的，但隨后幾個月會出現(xiàn)更高的波動性和下跌趨勢。

市場預(yù)計美國國債將在這一事件中放緩上漲，有助于通過市政債券等促進(jìn)更穩(wěn)定和積極的回報。 新興市場、美國高收益率和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)不一定會下跌，但更高的波動率仍將是主題。