今天，中國(guó)把擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)的對(duì)外開(kāi)放作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和參與全球分工的重要杠桿。中國(guó)向國(guó)際投資者提供了更多的財(cái)富配置機(jī)會(huì)。無(wú)論市場(chǎng)準(zhǔn)入的大幅度放寬，還是投資環(huán)境的不斷改善，均顯示已深度融入國(guó)際市場(chǎng)的中國(guó)金融業(yè)，既致力于以更高層次的開(kāi)放提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，又以廣闊的市場(chǎng)空間和持續(xù)擴(kuò)大的服務(wù)需求向國(guó)內(nèi)外參與主體釋放改革與發(fā)展紅利。中國(guó)金融國(guó)際化將力爭(zhēng)在本世紀(jì)中葉真正完成，如此，那將是我國(guó)改革開(kāi)放第三個(gè)長(zhǎng)波紅利的對(duì)外釋放。

在改革開(kāi)放迎來(lái)40周年之際，中國(guó)陸續(xù)兌現(xiàn)的金融開(kāi)放承諾得到了國(guó)際有實(shí)力市場(chǎng)主體的積極回應(yīng)。

自4月28日中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布以來(lái)，不到兩周，即有瑞銀證券、野村控股和摩根大通等三大國(guó)際投行向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了申請(qǐng)材料，申請(qǐng)控股合資券商。5月15日，摩根士丹利資本國(guó)際公司(MSCI)官方發(fā)布首批納入MSCI指數(shù)的A股名單，234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，本次納入股票占比2.5%，后續(xù)MSCI將會(huì)提升納入比例至5%。相關(guān)調(diào)整結(jié)果將在5月31日收盤(pán)后實(shí)施，6月1日正式生效。這預(yù)示著實(shí)力雄厚的全球機(jī)構(gòu)投資者正向滬深股市發(fā)出更為積極的買(mǎi)入信號(hào)，而主要追蹤QFII的EPFR離岸中國(guó)股票基金不到半年已吸引超過(guò)80億美元資金凈流入。更早些時(shí)候，彭博宣布從2019年4月起分20個(gè)月將中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，中國(guó)債券將成為繼美元、歐元、日元之后的第四大計(jì)價(jià)貨幣債券。這昭告世界，中國(guó)資本市場(chǎng)新一輪投資窗口業(yè)已來(lái)臨。

另一方面，在上海，相關(guān)管理服務(wù)部門(mén)近日擬定了在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、金融市場(chǎng)深化對(duì)外開(kāi)放，拓展自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易(FT)賬戶的功能和使用范圍，放開(kāi)銀行卡清算機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入，放寬外資金融服務(wù)公司開(kāi)展信用評(píng)級(jí)服務(wù)的限制等六大舉措。上海將支持外資銀行同時(shí)設(shè)立分行和子行，支持商業(yè)銀行設(shè)立不設(shè)外資持股比例上限的金融資產(chǎn)投資公司和理財(cái)公司，支持外資銀行開(kāi)展代理發(fā)行、代理兌付，支持外資經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)代理和公估業(yè)務(wù)，支持設(shè)立外資控股人身險(xiǎn)公司，爭(zhēng)取年內(nèi)開(kāi)通“滬倫通”，進(jìn)一步擴(kuò)大熊貓債規(guī)模。上述每一項(xiàng)，都針對(duì)建設(shè)國(guó)際金融中心所需破解的急迫命題，顯示肩負(fù)國(guó)家使命的上海，正以十二分的緊迫感加快補(bǔ)齊短板。

梳理今年以來(lái)陸續(xù)推出的金融開(kāi)放舉措，主要集中在業(yè)務(wù)放開(kāi)、機(jī)構(gòu)放開(kāi)、市場(chǎng)放開(kāi)三個(gè)方面，且在相關(guān)政策出臺(tái)后隨即產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”，顯示外資對(duì)中國(guó)開(kāi)放金融市場(chǎng)的紅利預(yù)期相當(dāng)樂(lè)觀。今年一季度，人民幣跨境收付金額達(dá)到了3.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)87.5%。人民幣連續(xù)7年穩(wěn)居我國(guó)跨境收付第二大貨幣。截至3月末，有超過(guò)34.9萬(wàn)家企業(yè)和386家銀行開(kāi)展人民幣跨境業(yè)務(wù)，全球有137個(gè)國(guó)家(地區(qū))的境外銀行在境內(nèi)開(kāi)立了5028個(gè)同業(yè)往來(lái)賬戶。而從中國(guó)金融發(fā)展的內(nèi)生性邏輯來(lái)看，無(wú)論銀行、證券與保險(xiǎn)業(yè)的國(guó)際化，還是人民幣國(guó)際化以及上海建設(shè)國(guó)際金融中心，均離不開(kāi)國(guó)際主導(dǎo)型金融資本的深度參與。因?yàn)榻鹑趪?guó)際化，主要體現(xiàn)在交易市場(chǎng)、交易主體和交易制度的國(guó)際化。從中長(zhǎng)期來(lái)看，基于金融發(fā)展和國(guó)際化所形成的金融制度文化，既有國(guó)家和地區(qū)特色，也不乏國(guó)際普適性。而從交易市場(chǎng)的國(guó)際化和交易主體的國(guó)際化來(lái)看，我國(guó)近期推出的原油期貨、鐵礦石期貨，均十分重視國(guó)際市場(chǎng)導(dǎo)向與引入全球產(chǎn)業(yè)客戶與機(jī)構(gòu)投資者。至于交易制度的國(guó)際化，我國(guó)也在通過(guò)搭建國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)交易接口，并適當(dāng)借鑒發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的制度經(jīng)驗(yàn)，逐步加以改進(jìn)。

金融并不創(chuàng)造剩余價(jià)值，其作為基于定價(jià)與交易規(guī)則的財(cái)富分配轉(zhuǎn)換器，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的血液。21世紀(jì)的金融，既表現(xiàn)為銀行、證券、保險(xiǎn)、債券和貨幣的體系化存在與永不休眠的交易行為，更是對(duì)一國(guó)產(chǎn)出、貿(mào)易、科技、創(chuàng)意、機(jī)制設(shè)計(jì)乃至國(guó)際協(xié)調(diào)力與領(lǐng)導(dǎo)力的全面萃取。換句話說(shuō)，現(xiàn)代金融是基于強(qiáng)大的制造業(yè)、全球貿(mào)易價(jià)值鏈和資本的資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的有效整合。

我國(guó)已成為全球制造業(yè)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)和金融大國(guó)。世人普遍認(rèn)為，中國(guó)是經(jīng)濟(jì)全球化的最重要受益者之一。隨著中國(guó)初步完成工業(yè)化，并致力于建設(shè)產(chǎn)業(yè)與資本強(qiáng)國(guó)，中國(guó)向國(guó)際市場(chǎng)釋放的紅利，就不僅限于一般的市場(chǎng)機(jī)會(huì)分享，更有質(zhì)優(yōu)價(jià)適的體系化產(chǎn)品，還有人民幣國(guó)際化帶來(lái)的巨大紅利。而目前已有國(guó)家將此視為21世紀(jì)上半葉全球貨幣格局變遷的最大紅利。

從1978年到2000年，中國(guó)市場(chǎng)向國(guó)際投資者提供的主要是基于合資和獨(dú)資帶來(lái)的商機(jī)及長(zhǎng)期處于短缺狀態(tài)的市場(chǎng)供給，這是中國(guó)改革開(kāi)放向國(guó)際市場(chǎng)釋放的第一波紅利。自2001年加入世貿(mào)組織(WTO)至2016年的15年間，我國(guó)不僅向國(guó)際投資者繼續(xù)提供實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，還有基于貿(mào)易價(jià)值鏈延伸的投資機(jī)會(huì)，以及隨著金融市場(chǎng)漸次開(kāi)放而帶來(lái)的各種收益，這是中國(guó)改革開(kāi)放向國(guó)際市場(chǎng)釋放的第二波紅利。如今，中國(guó)把擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)的對(duì)外開(kāi)放作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和參與全球分工的重要杠桿，中國(guó)正向國(guó)際投資者提供更多的財(cái)富配置機(jī)會(huì)。隨著中國(guó)正朝全球最具投資價(jià)值市場(chǎng)的方向發(fā)展，這波紅利將是天量的。

當(dāng)下，中國(guó)境內(nèi)1.8萬(wàn)億美元的外資每年創(chuàng)造的利潤(rùn)即以千億美元計(jì)，但國(guó)際金融資本更為期待的是中國(guó)逐步成為全球財(cái)富中心所帶來(lái)的巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)。A股加入MSCI(明晟)俱樂(lè)部，不僅將觸發(fā)針對(duì)數(shù)百家A股公司的上百億美元的被動(dòng)資金配置，更廣泛的意義在于，占全球股票市值約10%的滬深股市，不再是相對(duì)封閉的內(nèi)循環(huán)投資格局，而將向國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者展現(xiàn)出持續(xù)的投資價(jià)值。至于人民幣國(guó)際化和“一帶一路”建設(shè)之于國(guó)際參與者的紅利，遠(yuǎn)景不會(huì)低于中國(guó)加入WTO所釋放的規(guī)模;而備受期待的上海國(guó)際金融中心建設(shè)，既與人民幣國(guó)際化進(jìn)程息息相關(guān)，又取決于上海在金融市場(chǎng)體系建設(shè)、營(yíng)商環(huán)境和金融氣質(zhì)養(yǎng)成方面的進(jìn)展。

無(wú)論市場(chǎng)準(zhǔn)入的大幅度放寬，還是投資環(huán)境的不斷改善，均顯示已深度融入國(guó)際市場(chǎng)的中國(guó)金融業(yè)，既致力于以更高層次的開(kāi)放提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，又以廣闊的市場(chǎng)空間和持續(xù)擴(kuò)大的服務(wù)需求向國(guó)內(nèi)外參與主體釋放改革與發(fā)展紅利。中國(guó)金融國(guó)際化將力爭(zhēng)在本世紀(jì)中葉真正完成，如此，那將是我國(guó)改革開(kāi)放第三個(gè)長(zhǎng)波紅利的對(duì)外釋放。